发布时间 : 星期一 文章2018年财务报表分析网上作业：任务4格力电器财务报表综合分析更新完毕开始阅读ba9c5064854769eae009581b6bd97f192279bfe9
间费用（销售费用+管理费用+财务费用）-资产减值损失+公允价值变动收益（亏损为负）+投资收益（亏损为负）-所得税费用。
根据格力电器公司2014—2016年的年度报告数据，可以计算出近三年的销售净利率分别为10.35%、12.91%、14.33%，该企业三年的销售毛利率在同行业中处于中上水平，远远要高于同行业的四家企业平均值。觉得销售毛利水平的高低主要取决于，企业的成本和成本管理水平的高低，通过销售毛利率可以看出该企业的成本管理还是不错的。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入具有重要意义，它既有利于提高销售净利率，又可以提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要手段。为了详细了解企业成本费用的发生情况，在具体列示成本总额时，还可根据重要原则，将那些影响较大的成本费用单独列示，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。
3．影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。资产总额由流动资产与非流动资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而非流动资产则体现企业的经营规模，发展潜力。两者之间有一个合理的比率关系。如果发现某项资产比重过大，影响资产周转，就应深入分析其原
因。企业持有的货币资金超过业务需要，就会影响企业的获利能力；如果企业占有过多的存货和应收账款，则既会影响企业的偿债能力。根据格力电器公司2014—2016年的资产周转率分别为0.97、0.63、0.64，可以看出该公司总资产周转率跟同行业的四家企业平均值相比，均高于该平均值，表明企业虽自身的总资产周转速度在放慢，但总资产周转率在同行业中的速度是较快的。主要是企业的主营业务收入增加引起的，说明企业销售能力在增强，总资产运用效率在转好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力逐步增强。
4．权益乘数产要受资产负债率指标的影响。负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，在给企业带来了较多的财务杠杆利益的同时，也带来了较多的风险。根据格力电器公司2014—2016年的平均权益乘数分别为3.68、3.47、3.39，对权益乘数的分析要联系销售收入分析企业的资产使用是否合理，联系资本结构分析企业的偿债能力。在资产总额不变的条件下，适当开展负债经营，可以减少所有者权益所占的份额，从而达到提高所有者权益净利率的目的；在权益总额及资本结构相对稳定的情况下，加速资产周转也可以提高企业的偿债能力和盈利能力。
三、杜邦分析法对各指标分析
1.从短期偿债能力角度看，格力电器有着很强的营运资本，流动比率和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把
大部分资金都用于企业的运营和发展，企业的短期偿债能力很强。从长期偿债能力的几个数据指标看，有可能会得出企业财务风险有所提高,有可能存在不能偿还到期债务的风险。但是还有一个指标——利息偿付倍数很高，说明格力电器的负债经营赚取的利润远远大于负债的资金成本，偿还需支付的利息的能力很强。所以综合起来看，格力电器还是有很强的长期偿债能力。从同业比较角度看，格力电器在同行业中应该属于偿债能力较强的企业。所以认为格力电器有着很强的营运资本，短期偿债能力和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把大部分资金都用于企业的运营和发展，且他的利息偿付倍数远远大于同行业。因为企业营业收入稳定可靠，获利有保障，即使企业负债筹资数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利稳定而能支付到期本息，财务风险较小。
2.从短期资产营运能力分析，可以看出格力电器2016年应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率较2015年有所下降，比2014年略有上涨。表明企业的营运资金过多地滞留在应收账款上、存货上，影响资金的周转,流动资产变现力减弱,资金的机会成本变大.但相关数据远远超过同行业的四家企业平均值，说明该企业的资产流动性较强，企业获得预期收益的可能性也较大。长期资产营运能力分析，可以看出该企业2016年固定资产周转率基本持平；长
期资产周转率低于同行业的四家企业平均值。说明企业固定资产投资比较得当，固定资产结构分布较合理，尽可能发挥固定资产的使用效率，为企业带来了更多的经营成果。长期投资还要进一步改善，争取为企业带来更多的收益。企业总资产周转率基本维持在一个较平稳的状态，而且远远高于同行业水平，表明企业总资产运用效率较好，进而可以保证企业的盈利能力。
3.格力电器2016年的营业利润率、销售净利率均比前两年有所增长，说明了企业主营业务的获利能力增强；该企业2016年的总资产收益率比2015年要低，表明该公司资产管理的效果、企财务管理水平也低于2015年，企业的获利能力也就低于2015年。格力电器2016年的净资产收益率指标相比前两年有了明显的上升，这说明该企业的管理者加强了企业的销售环节，提高了企业的管理水平降低了企业的成本费用，使得企业的净利润出现了较大增长，从而带动了净资产收益率的增长。2016年每股收益比2015年下降了，影响每股收益的因素除净利润外，还跟普通股股数有着密切的关系，从前面指标中可以看出公司的净利润比前两年都有明显增加，那么有可能是2016年有增发新股等增加普通股股数的因素存在，才导致每股收益下降，要综合看待企业的获利能力。通过上述分析可以总体看出格力电器2016年在家电行业整体不是太乐观的情况下，虽然跟2015年相比获利