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财务管理（期末复习版）
第一章 总论
名词解释
财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
分为四个方面：企业筹资、企业投资、企业经营、企业分配引起的财务活动 企业财务关系：
（一）与所有者之间的财务关系
所有者投入资金、向所有者分配利润——所有权与经营权之间的关系 （二）与债权人之间的财务关系
借入资金、偿还资金、支付利息——债权债务关系 （三）与被投资单位之间的财务关系
购买股票、直接联营；分得利润和股利——投资与受资关系 （四）与债务人之间的财务关系
购买债券、提供借款和商业信用；收回本金和利息——债权债务关系 （五）内部各单位的财务关系
相互提供产品和劳务产生的资金结算（独立核算）——利益关系 （六）与职工之间的财务关系
向职工支付劳动报酬——劳动成果上的分配关系 （七）与税务机关之间的财务关系
及时足额纳税——依法纳税和依法征税的权利义务关系
独资企业：个人出资经营，所有权归个人所有，自负盈亏，不需缴纳企业所得税； 对企业债务承担无限责任，个人财富有限，所有权难以转移，交易价格不稳定
合伙企业：>=2共同出资，拥有和经营，共享利润，同承损失。一般合伙无限责任按比例享受利润和损失，股权难以转移；有限合伙制企业不参与经营，按资比例享受利润承担风险，债务仅限投入的资本，允许通过转让权益而撤资。
公司制企业：所有权经营权分离，有独立法人，股东对公司债务承担有限责任筹资容易，但是需要缴纳企业所得税。
股份有限公司：股份制，公开募集资金，自由转让出资，可以上市，股东人数没上限。 有限责任公司：只能发起人筹资，不能向社会公开募集，股东转让出资要股东会谈论，股东人数受限（<50）
财务管理目标：企业理财活动要实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。 不同的财务活动有不同的财务管理目标 （一）筹资管理的目标
降低资金成本，充分考虑财务风险（如长短期借款） （二）投资管理的目标
投资项目的可行性研究，提高投资报酬，考虑投资风险（投资成本与收益的权衡） （三）营运资金管理的目标
合理使用资金，加速资金周转（持续经营下去） （四）利润管理的目标
努力提高利润水平，合理分配利润，处理好各种利益分配关系 利润最大化：加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低生产成本，利于资源的合理配置，提高经济效益。但是没有考虑项目收益的时间价值，忽略了企业经营的不确定性和风险，没有考虑利润和投入资本的关系，往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，不能正确反映
时光静好，与君语；细水流年，与君同；繁华落尽，与君老。——东君
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真正实现的企业价值。
股东财富最大化：考虑了现金流量的时间价值因素，最大化的考虑了风险因素，一定程度上克制了企业追求利润上的短期行为。
财务经理：财务经理负责筹资、投资、分配和营运资金管理
职责分为：制定财务计划；做出投资和筹资决策；协调各部门工作；处理公司在金融市场上的事务。
代理问题：因为经营权和所有权分离，股东数量多时，单一股东控制企业的模式会打破，股东们会聘用职业经理人管理企业事务，代理问题因此产生。 代理成本：股东和经营者之间的代理问题的存在妨碍了股东财富最大化的实现，甚至损害股东利益，为此股东会采取措施防止经营者行为的偏离，因而产生了代理成本，包括监督成本、约束成本和剩余损失。
第二章 财务管理的基础概念
时间价值：扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率
单利：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法 复利：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法
终值(FV)：又称复利终值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值
复利现值(PV)：复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金 年金(A)：指一定时期内每期相等金额的收付款项
后付年金终值(FVA)：一定时期内，每期期末等额收付款项的复利终值之和
后付年金现值(PVA)：一定时期内，每期期末等额系列收付款项的复利现值之和
延期年金：在最初若干期(m)没有收付款项的情况下，后面若干期(n)有等额的系列收付款项的年金
永续年金：是指无限期等额收付的特种年金。可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷大的普通年金
风险：指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度 报酬（收益）：为投资者提供了一种恰当地描述投资项目财务绩效的方式
n
复利终值的计算公式 复利现值的计算公式
FVn?PV(1?i)?PV?FVIFi,nPV?FVn?1?FVn?PVIFi,nn(1?i)n?1(1?i)FVA?A??A?FVIFAn（后付）年金终值的计算公式 （后付）年金现值的计算公式
先付年金终值的计算公式先付年金现值的计算公式
延期年金现值的计算公式 永续年金现值的计算公式
1?PVAn?A?ii,n1(1?i)n?A?PVIFAi,niXFVAn?A?FVIFAi,n?(1?i)?A?(FVIFAi,n?1?1)XPVAn?A?PVIFA)i,n?(1?i)?A?(PVIFAi,n?1?1
V0?A?PVIFAi,n?PVIFi,m?A?(PVIFAi,m?n?PVIFAi,m)V0?A?1i时光静好，与君语；细水流年，与君同；繁华落尽，与君老。——东君
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例题分析
1假设你每年年底都向一个账户存入10 000元，连续4年，如果年利率为12%，那么在第7年年底你将钱全部取出，将得到多少钱？ 第7年底可以从账户中取出：
FV7?10000?FVIFA12%,4?FVIF12%,3?10000?4.779?1.405?67144.95(元)
2张华大学毕业后在一家投资银行找到一份股票经纪人的工作,他的底薪每年10万,第一年底薪将在工作满一年得到,另外他会得到一笔安家费5万元,底薪会以每年4%的增幅上涨,而且每年都会将获得一份是当年工资10%的奖金.,张华希望能够在这家投资公司工作3年,那么他能获得的收入的现值是多少,假设折现率为12% 张华所得获得所有收入的现值是：
PV?5?10（1+10%）?PVIF12%,1?10（1+4%）(1+10%）?PVIF12%,22 +10（1+4%）（1+10%）?PVIF12%,3?5?11?0.893?11.44?0.797?11.898?0.712?32.4（万元）
3新创公司准备购置一辆面包车接送员工，购价为200 000元，可使用8年，无残值。购置
该面包车每年可节约员工交通费45 000元，折现率12%，是否购置？ 每年节约的员工交通费按年金折现后为：
PV?45000?PVIFA12%,8?45000?4.968?233560（元）
4.M公司发型一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还清本付息，每张债券还本付息1000元，该债券现值为多少？
年利率为12%，则季利率为3%，计息次数为4。则有：
PV?1000?PVIF3%,4?1000?0.888?888（元）
5某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目,总投资额为5000万元,假设银行借款利率为
16%.该工程当年建成
1）该工程建成后投资,分8年等额归还银行借款,每年年末应还多少? 2）若该工程建成投产后,每年可获净利1500万元,全部用来归还借款的本息,需要多少年才能还清?
（1）设每年年末还款A元，则有：
A?PVIFA16%,8?A?4.344?5000求解得A=1151.01万元
（2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款，所以需要6年才能还清。
时光静好，与君语；细水流年，与君同；繁华落尽，与君老。——东君
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1.某公司签订一份合同，按规定目前要支出现金15000元，3年后可收入现金20000元。问该合同的投资报酬率是多少？
答：20000＝15000×（1＋i)3 I≈10%，是否需要使用插值法？？
2.某人在银行存入1000元，年利率7％，她期望最终得到1500元，问应存入多少年？
答：1500＝1000（1＋7％）n n≈6，是否需要插值法？
3.某企业5年后需要100万元用于技术改造，当银行年利率为6％时，问企业现在应存入多少资金？
答：P＝100×（1＋6％）－5 ＝74.7 4.某人每年末存入银行1000元，年利率为8％，每年计息一次，5年后的银行存款总和多少？
答：1000×5.867＝5867
5.某企业5年后需要100万元用于技术改造，年利率为6％时，问企业每年末应存入银行多少？
答：A＝100/5.637＝17.74
6.某企业希望筹集50万元购买一套商品房，从现在起每年末向银行存入5万元，银行年利率为8％，问应连续存入多少年？
答：50＝5×FVIFA8%,n 7年系数8.923 8年系数10.637 n在7—8年之间
（应使用插值法计算出具体时间）
7.某人每年初存入银行1000元，当年利率为8％时，5年后的银行存款总和多少？
答：1000×5.867（1＋8％）＝6336
8.某企业有一个投资项目，初始投资100万元，企业要求的投资报酬率为12％，项目的有效期为5年，问每年至少要收回多少，项目才可行？
答：A=100/3.605＝27.74
9.某企业初始投资100万元，有效期8年，每年末收回20万元，问该项目的投资报酬率多少？
答：100＝20×PVIFAi,8 PVIFAi,8=5
查表得 11％时系数5.146 12％时系数4.968
i应在11％—12％之间。利用插值法： 12％－ I 5－4.968 —————＝—————— 12％－11％ 5.146－4.968 I＝11.82％
10.某企业贷款购买大型设备，约定采用5年分期付款方式，每年初付10万元，设银行存款利率为10％，问该项分期付款想当于一次性付款购价多少？
答：P=10*PVIFA10%,5(1+10%)=10*3.791*1.1=41.70
第三章 财务分析
财务分析：是通过对财务报表有关项目进行对比，以此来揭示企业财务状况的一种方法。
企业偿债能力分析 短期：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
=(流动资产－存货)/流动负债
长期：资产负债率：又称负债比率=负债总额/资产总额×100%
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