发布时间 : 星期二 文章期货及衍生品基础必考知识点大全（全章节）更新完毕开始阅读c579303b77a20029bd64783e0912a21615797fb0
如果建仓后，市场价格变动有利，投机者增加仓位不按原则行事，每次买入或卖出的合约份数总是大于前一次的合约份数，合约的平均价就会接近成交价，只要价格稍有下降或上升，便会吞食所有利润，甚至亏损，因而不建议采用倒金字塔式的方法进行买入或卖出。
2．合约交剖月份的选择 一是合约的流动性；
二是远月合约价格与近月合约价格之间的关系。
根据合约流动性不同，可将期货合约分为活跃月份合约和不活跃月份合约两种。
一般来说，期货投机者在选择合约月份时，应选择交易活跃的合约月份
3、正向市场中，多头投机者应买入近月合约；空头投机者应卖出远月合约
对商品期货而言，当市场行情上涨且远月合约价格相对偏高时，若远月合约价格上升，近月合约价格也会上升，以保持与远月合约间正常的持仓费用关系，且近月合约的价格上升可能更多；
当市场行情下降时，远月合约的跌幅不会小于近月合约，因为远月合约对近月合约的升水通常不可能大于与近月合约间相差的持仓费。
4、在反向市场中，多头的投机者宜买入交割月份较远的远月合约，空头的投机者宜卖出交割月份较近的近月合约
5、在因现货供应极度紧张而出现的反向市场情况下，可能会出现近月合约涨幅大于远月合约的局面，投机者对此也要多加注意，避免进入交割期发生违约风险。
单选题：
若市场处于正向市场，做多头的投机者应()。 A．买入交割月份较近的合约 B．卖出交割月份较近的合约 C．买入交割月份较远的合约 D．卖出交割月份较远的合约 答案：A
考点四、期货价差套利的作用
期货价差套利在客观上有助于将扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。
主要表现在以下两个方面：
第一，期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。
第二，期货价差套利行为有助于提高市场流动性。
客观上能扩大期货市场的交易量，提高期货交易的活跃程度
考点五、价差与期货价差套利
1、期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。 2、价差扩大与缩小
计算建仓时的价差，须用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。 例题：
某套利者在6月1日买入9月份白糖期货合约的同时卖出11月份白糖期货合约，价格分别为4870元／吨和4950元／吨，到8月15日，9月份和11月份白糖期货价格分别变为4920元／吨和5030元／吨，价差变化为（） A.扩大30元B.缩小30元 C.扩大50元D.缩小50元 答案：A
解析：6月1日建仓时的价差：4950-4870=80（元／吨） 6月15日的价差：5030-4920=110（元／吨）
6月15日的价差相对于建仓时扩大了，价差扩大30元／吨。
3、价差扩大与买入套利
根据套利者对相关合约中价格较高的一边的买卖方向不同，期货价差套利可分为买入套利和卖出套利。
1）如果套利者预期两个或两个以上期货合约的价差将扩大，则套利者将买入其中价格较高的合约，同时卖出价格较低的合约，我们称这种套利为买入套利 2）价差缩小与卖出套利
如果套利者预期两个或两个以上相关期货合约的价差将缩小，套利者可通过卖出其中价格较高的合约，同时买入价格较低的合约进行套利，我们称这种套利为卖出套利 例题：
投资者预计铜不同月份的期货合约价差将缩小，买入1手7月铜期货合约，价格为7000美元／吨，同时卖出1手9月同期货合约，价格为7200美元／吨。由此判断，该投资者进行的是()交易。
A．蝶式套利B．卖出套利 C．投机D．买入套利 答案：B
3、期货价差套利指令 1）价差套利市价指令