发布时间 : 星期二 文章期货及衍生品基础必考知识点大全（全章节）更新完毕开始阅读c579303b77a20029bd64783e0912a21615797fb0
（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。
考点八、期现套利
期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。
第六章期权
考点一、期权及其基本要素
期权，也称选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一 定数量某种特定商品或金融指标的权利。 期权基本要素：
第一，期权的价格：权利金、期权费、保险费
第二，标的资产：期权合约中约定的、买方行使权利时所购买或出售的资产。
第三，行权方向：买入和卖出两种 第四，行权方式：美式期权、欧式期权 第五，执行价格，又称为履约价格、行权价格 第六，期权到期日和期权到期。
考点二、期权的特点
第一，买卖双方的权利义务不同。 第二，买卖双方的收益和风险特征不同。 第三，对买卖双方保证金缴纳要求不同。 第四，期权交易买方和卖方的经济功能不同。 第五，独特的非线性损益结构。
考点三、期权的基本类型
1、按照对买方行权时间规定的不同，可以将期权分为美式期权和欧式期权。
市场上交易最多的是美式期权。由于美式期权的行权机会多于欧式期权，所以通常情况下，其他条件相同的美式期权的价格应该高于欧式期权的价格。
2、按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。
3、按照期权标的资产类型的不同，可将期权分为商品期权和金融期权。
4、按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。
例题：场内期权相比，场外期权特点包括（） A.合约非标准化。
B.流动性风险和信用风险大
C.交易品种多样、形式灵活、规模巨大 D.交易对手机构化 答案：ABCD
考点四、期权的内涵价值和时间价值 1、期权的内涵价值
看涨期权的内涵价值=标的资产价格一执行价格 看跌期权的内涵价值=执行价格一标的资产价格
如果计算结果小于等于0，则内涵价值等于0。所以，期权的内涵价值总是大于等于0。
2．依据内涵价值计算结果的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。
3、期权的时间价值
时间价值=权利金一内涵价值 例题：
看涨期权和看跌期权的权利金分别为每桶2.71美元和2.52美元，内涵价值分别为0.25美元和0， 所以，看涨和看跌期权的时间价值分别为（） A.2.46B.1.51C.2.52D.3.25 答案：AC
解析：
看涨期权的时间价值=权利金一内涵价值=2.71-0.25=2.46（美元）
看跌期权的时间价值=权利金一内涵价值=2.52-0=2.52（美元）
4．不同期权的时间价值
第一，平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0。 第二，美式期权的时间价值总是大于等于0。 第三，实值欧式看跌期权的时间价值可能小于0。
考点五、买进看涨期权及基本运用 （一）基本原理
（二）基本运用 1．获取价差收益 2．追逐更大的杠杆效应 3．限制卖出标的资产风险
4．锁定现货成本，对冲标的资产价格风险
例题：买进看涨期权应该在（） A.牛市