发布时间 : 星期四 文章国际金融学期末考试练习题更新完毕开始阅读c6d2a2f8f705cc175527090f
德和西德尼·亚历山大在关于弹性论的论争中系统提出的。弹性论只强调贬值的相对价格效应，而忽视了贬值的收入效应。因此，他们主张舍弃弹性分析法，而采用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响。他具有：第一，吸收论同弹性分析法的重大差别是，它不从相对价格关系出发，而是从总收入与总吸收的相对关系中考察国际收支失衡的原因并提出国际收支的调节政策的，它是建立在凯恩斯宏观经济学的理论基础上，采用一般均衡分析法；而弹性论则建立在马歇尔等人建立的微观经济学基础之上，采用的是局部均衡分析法。第二，就一国货币贬值的效应来说，吸收论是从贬值对国民收入和国内吸收的相对影响，而弹性论则从价格与需求的相对关系中考察贬值对国际收支的影响的。第三，吸收论强调政策搭配效应。当国际收支逆差时，在采用本币贬值的同时，若国内存在闲置资源，应采用扩张型的财政货币政策来增加收入(生产和出口)；相反，若国内各项资源已达充分就业、经济处于膨胀时，应采用紧缩型财政货币政策来减少吸收，从而使内外部经济同时达到均衡。第四，吸收论的主要缺点是假定贬值是出口增加的唯一因素，并以贸易收支代替国际收支，忽视了资本流动和其他因素对国际收支的影响。 四、货币论
货币论又称货币分析法。它是随着现代货币主义的兴起，在70年代中后期流行的一种调节国际收支的理论。其代表人物是美国经济学家蒙代尔和约翰逊。该理论认为国际收支是一种货币现象，强调货币供求在调节国际收支中的作用。货币论者将国际资本流动作为考察对象，强调国际收支的综合差额，而非贸易差额，这是它的贡献之一。另外，弹性论、吸收论和乘数论都强调商品市场流量均衡在国际收支调节中的作用。而货币论则强调货币市场存量均衡的作用，唤醒人们在国际收支分析中对货币因素的重视。但它也有不足之处；第一，该理论假定货币需求函数是稳定的。这仅适应于长期状况，而在短期内，货币需求经常很不稳定，也很难不受货币供给变动的影响。第二，该理论的把货币因素看成是决定性的，而把收入、支出、贸易条件和其他因素看成是次要的，它们只有通过对货币需求的影响而发生作用。实际上，是商品流通决定货币流通，而不是相反。
第三，它强调“一价定律”的作用。但从短期看，由于垄断因素和商品供求粘性的存在，一价定律往往是不成立的，第四，该理论还假定货币供给变动不影响实物产量。其实不然，因货币供给变动后，人们不仅改变对国外商品和证券支出，而且也会改变对本国商品和证券的支出，由此影响到国内产量的变化。
127、试述外汇市场的作用?
外汇市场广义和狭义之分。广义外汇市场是指所有进行外汇交易的场所。由于不同国家货币制度不同，一个国家的商人，从另一个国家购进商品，支付本国货币一般是不被接受的，这个商人必须支付卖出商品者国家所能接受的货币。因此，为了进行贸易结算，这个商人须到市场上进行不同货币之间的交换，这种买卖不同国家货币的场所，就是广义的外汇市场。狭义的外汇市场指外汇银行之间进行外汇交易的场所。外汇银行买卖外汇，要产生差额，形成外汇头寸的盈缺。由于市场上汇率千变万化，银行外汇头寸的多缺都会带来损失，因此外汇银行要对多余的头寸进行抛出，或对短缺的头寸进行补进。各外汇银行都进行头寸的抛补，就形成了银行间的外汇交易市场。
外汇市场作用在于：1.调剂外汇资金的余缺。2.提供避免外汇风险的手段。有些公司或银行，因有远期外汇的收支活动，为了避免由于远期汇率变动而蒙受损失，可通过外汇市场进行远期外汇买卖，从而避免外汇风险。3.便于中央银行进行稳定汇率的操作。由于国际短期资金的大量流动会冲击外汇市场，造成流入国或流出国的货币汇价暴涨或暴跌，需由中央银行进行干预，中央银行通过在外汇市场上大量抛出或买进汇价过分涨跌的货币，使汇价趋于稳定。
128、试比较外汇期货交易与远期外汇交易。
外汇期货交易是指协约双方同意在未来某一日期按约定的汇率买卖一定数量外币的交易。它与远期
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外汇交易相比,具有三个优点:(1)投资者范围扩大。在外汇期货市场上,只要按规定缴纳了保证金,任何投资者(不论大企业、小企业或个人)均可通过经纪人进行外汇期货交易。但是在远期外汇交易中,投资者的范围则比较小,一般是与银行有良好业务关系的大企业和信誉良好的证券交易商才有资格。(2)市场流动性大,市场效率比较高。在外汇期货市场上有大量的套期保值者和投机者存在,所以外汇期货市场上的流动性比较大。(3)外汇期货契约是标准化的合约,交易的货币也仅限于少数币种,所以外汇期货合约比较容易转手和结算。外汇期货交易是于1972年5月16日在美国芝加哥商品交易所的国际货币市场上首先出现的。经过多年发展,成为当前外贸企业防范汇率风险的主要手段。
外汇期货交易的目的不外乎两个:一是套期保值,二是投机。从外贸企业的实际情况来看,一般外贸企业做期货交易大多是为了套期保值,从而避免或减少企业的货币损失。
远期外汇交易,又称期汇买卖。是指企业或证券交易商与银行达成协议,在未来某一日期按照远期汇率办理外汇收付业务的交易行为。它是当今国内外回避汇率风险普遍的做法之一。采用这种交易方式具有以下优点:一是防范风险的成本低。企业不需缴纳保证金,而只需支付手续费和风险保证费;二是灵活性较强。远期外汇交易的货币币种不受限制,交易的金额和契约到期日也由买卖双方自行确定。
129、试述为避免交易风险，如何选择好合同货币。
交易风险是汇率风险的一种，交易风险是指把外币应收、应付账款兑换成本币或其他外币时，因汇率变动而蒙受实际损失的可能性。产生交易风险的情形有以下几种：①货物服务的进出口；②资本输出入；③银行等的外汇交易。总的来说，多头头寸面临该外汇贬值的风险，空头头寸面临该外汇升值的风险。
签订合同是进行对外经济交易的重要环节，在签订合同时选择有利的合同货币是控制汇率风险的首要步骤。
选择有利的合同货币可以遵循下列基本原则： （1）出口或对外贷款争取使用硬币，进口或向外借款争取使用软币。硬币是指趋于升值的货币；软币是指趋于贬值的货币。
（2）争取使用两种以上软硬搭配的货币。这样在收付时，硬币升值和软币贬值可以全部或部分相互抵消，从而使合同价值稳定。其中，最常见的是使用像特别提款权这样的“一篮子货币”。特别提款权是国际货币基金创立的一种已账货币，由美元、欧元、月元和英镑共同定值，其中既有硬币也有软币，币值相对稳定。
（3）争取使用本币。这样就不存在不同货币之间的兑换问题，从而与汇率风险绝缘。 （4）进口或向外借款争取使用已经或将要持有的外币。
130、试述94年初我国外汇体制改革的主要内容。
1994年初，中国加大了外汇管理体制改革的力度，实施了“银行结售汇制、汇率并轨、建立银行间外汇交易市场”等一系列重大改革举措。具体：
1 取消了实行15年的外汇留成制度和40多年的外汇上缴制度，取消了用汇的指令性计划，实行银行结售汇制。对中资企业经常项目外汇收入，实行强制结汇。 2
从人民币完全不可兑换过渡为人民币经常项目完全可兑换。1994年以前，人民币完全不可兑换，所有用汇都必须经过行政部门审批。尽管当时存在外汇调剂市场，可满足部分计划外的用汇需求，但仍受调剂用汇指导序列的限制。1994年取消了经常项目对外付汇的大部分汇兑限制，实现了人民币
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