发布时间 : 星期六 文章2017年中级财务管理考前串讲 - 图文更新完毕开始阅读ca3a52ba27fff705cc1755270722192e453658d2
净资产收益率=净利润/平均净资产
1、该指标反映了企业运用股东权益创造利润的能力； 2、净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 3、该指标具有很强的综合性。 四、发展能力分析★★★
（一）销售增长率
销售增长率=本年销售收入增长额/上年销售收入总额 （二）总资产增长率
总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额 （三）营业利润增长率
营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额 （四）资本保值增值率
资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额 （五）资本积累率
资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益 五、现金流量分析★★ （一）销售现金比率
销售现金比率=经营活动现金流量净额/销售收入 （二）每股营业现金净流量
每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股数 （三）全部资产现金回收率
全部资产现金回收率=经营现金净流量/企业平均资产总额 （四）净收益营运指数
净收益营运指数=经营净收益/净利润 其中：经营净收益=净利润-非经营收益 （五）现金营运指数
现金营运指数=经营现金净流量/经营所得现金 经营所得现金=经营现金净流量+非付现费用 现金营运指数小于1，说明收益质量不够好。
第三节 上市公司财务分析 一、上市公司特殊财务分析指标★★★ （一）每股收益 基本每基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润／发行在外的普通股加权平均数 股收益 稀释每（1）企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。潜在普通股主要包股收益 括：①可转换公司债券；②认股权证；③股份期权等。 （2）对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时， ①分子的调整项目：为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；②分母的调整项目：为假定可转换公司债券当期期初或发生日转换为普通股的股数加权平均数。 （二）每股股利 公式 每股股利=现金股利额/期末发行在外的流通股股数 影响因素 受每股收益和股利政策的影响 （三）市盈率
公式 影响因素 说明 市盈率=每股市价/每股收益 （1）上市公司盈利能力的成长性；（2）投资者所获报酬率的稳定性；（3）市盈率也受到利率水平变动的影响。 市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。 （四）每股净资产 公式 每股净资产=期末净资产/期末发行在外的普通股股数 说明 该指标反映了每一股在账面上到底值多少钱。 （五）市净率 公式 说明 市净率=每股市价/每股净资产 一般而言，市净率较低的股票投资价值较高，反之则相反。 二、管理层讨论与分析★ 概念 是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。 披露我国的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。 原则 内容 （1）报告期间经营业绩变动的解释；（2）企业未来发展的前瞻性信息。 第四节 财务评价与考核 一、杜邦分析法★★★ 相关公式 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 权益乘数=资产总额/股东权益总额=1+产权比率=1/（1-资产负债率） 主要是用来分析净资产收益率高低变化的原因。 作用
主观题特别关注考点：
1、使用零基预算法、弹性预算法、滚动预算法编制制造费用预算； 2、现金预算的编制； 3、资金需要量的预测； 4、三个杠杆的计算；
5、个别资本成本和加权平均资本成本的计算； 6、资本结构优化；
7、项目现金流量的计算和投资决策指标的计算； 8、固定资产更新决策； 9、现金周转期的计算；
10、应收账款信用政策的决策；
11、存货经济订货量及基本模型的扩展； 12、量本利分析的相关计算； 13、变动成本差异的计算及分析； 14、产品定价方法； 15、股利的计算；
16、财务比率的计算；
17、杜邦财务分析与因素分析法的结合。