发布时间 : 星期四 文章2017年中级财务管理考前串讲 - 图文更新完毕开始阅读ca3a52ba27fff705cc1755270722192e453658d2
相关（1）机会成本：与现金持有量成正比例变化。 成本 （2）交易成本（又称：转换成本）：与现金持有量成反比例变化。 相关（1）总成本=机会成本+交易成本 =（C/2）×K+（T/C）×F 公式 （2）C*=?2?T?F?/K （三）随机模型 随机模型的内容 当现金持有量在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。当现金余额达到上限时，则将部分现金（H-R）转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券（R-L）换取现金。 13现金持有（1）下限L由管理者定性确定； 量上限、下2?3b??限和最优（2）最优现金返回线的计算公式为：R=??4i?现金返回线的确定 （3）上限H的计算公式为： H=3R-2L 特点 含义 计算 三、现金周转期★★★ ????L ?建立在企业现金收支不可测的前提下，计算出来的现金持有量比较保守。 指公司从支付现金与收到现金之间的时间段，也就是经营周期减去应付账款周转期。 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 其中： 存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本 应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入 应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本 1、加快制造与销售产成品（减少存货周转期）； 2、加速应收账款的回收（减少应收账款周转期）； 3、减缓支付应付账款（延长应付账款周转期）。 减少现金周转期的措施 第三节 应收账款管理 一、信用政策★
（一）信用的定性分析（“5C”信用评价系统） 品质 能力 资本 抵押 条件 步骤 指申请人履约还款的意愿。 指经营能力。 指如果公司或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。 指当公司或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物。 指影响顾客还款能力和还款意愿的经济环境。 要点 （二）应收账款信用政策决策★★★
计算各个方各个方案的收益=边际贡献=销售收入-变动成本=销售量×单位边际贡献 案的收益额 【提示】固定成本如有变化，各个方案的收益=息税前利润 计算各个方案的信用成本 （1）计算应收账款占用资金的应计利息； （2）计算收账费用（一般已知）； （3）计算坏账损失（一般已知）； （4）若提供现金折扣时，计算现金折扣成本： 现金折扣成本=赊销额×折扣率×享受折扣的客户比率 计算各方案税前损益 决策原则 说明 各方案税前损益=收益-成本 选择税前损益大的方案为优。 在没有给出平均收账天数的情况下，如果没有现金折扣条件，则用信用期作为平均收账天数；如果有现金折扣条件，则用加权平均数作为平均收账天数。 二、应收账款监控的方法★ （一）应收账款账户余额模式 根据应收账款账户余额模式，可以进行应收账款金额水平的计划，衡量应收账款的收账效率以及预测未来的现金流。 （二）ABC分析法 分类 特点 管理方法 作为催款的重点对象。 可以多发几封信函催收，或打电话催收。 对C类客户只需要发出通知其付款的信函即可。 A类客户 应收账款逾期金额占比大 B类客户 应收账款逾期金额占比居中 C类客户 应收账款逾期金额占比较小 三、应收账款保理★★ 种类 （1）有追索保理（非买断型）和无追索权保理（买断型）； （2）明保理和暗保理； （3）折扣保理和到期保理。 （1）融资功能；（2）减轻企业应收账款的管理负担；（3）减少坏账损失、经营风险；（4）改善企业的财务结构。 作用 第四节 存货管理 一、存货的管理的目标★ （一）保证生产正常进行；（二）有利于销售；（三）便于维持均衡生产，降低产品成本； （四）降低存货取得成本；（五）防止意外事件发生。 二、存货的成本★★ 类别 取得成本（用TCa表示） 具体项目 购置成本=年需要量×采购单价=D×U (年需要量用D表示，单价用U表示，于是购置成本为DU。) 订货固定的订货成本（用F1表示） 成本 变动的订货成本=[D/Q]×K （每次订货的变动成本用K表示；订货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商) 取得成本TC=F+DK+DU a1Q储存成本(用TCc表示) 固定性储存成本(用F2表示) 变动性储存成本=平均存货量×单位存货储存成本=Kc×(Q/2) (单位变动性储存成本用Kc来表示) 储存成本TCc=F2+KcQ 2缺货成本(用TCs表示) 停工损失、商誉损失、拖欠发货损失、丧失销售机会损失。 储备存货的总成本(以TC表示) TC=TCa+TCc+TCs=F1+DQK+DU+F2+Kc+TCs Q2三、最优存货量的确定★★★
（一）经济订货模型
含义 指能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的进货批量。 假设 （1）存货总需求量是已知常数；（2）订货提前期是常数；（3）货物是一次性入库；（4）单位货物成本为常数，无批量折扣；（5）库存储存成本与库存水平呈线性关系；（6）货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。（7）不允许缺货，即无缺货成本。 相关变动订货成本成本=D/Q*K 公式 变动储存成本=Q/2*Kc 经济订货批量EOQ=2KD KC相关总成本TC（EOQ）=2KDKC （二）基本模型的扩展★★★ 1、再订货点 含义 公式 说明 在订货提前的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点。 再订货点=平均交货时间×平均每日需要量=L×d 订单虽然提前发出，但订货间隔时间、订货批量、订货次数不变，故订货提前期对经济订货量并无影响。 2KDP ·KcP?d2、存货陆续供应和使用 经济订货量Q?经济订货量相关总成本
TC(EOQ)?2KDKc·(1?d
)P3、保险储备
保险储备意义 企业对存货的需求量可能发生变化，交货时间也可能会延误。在交货期内，如果发生需求量增大或交货时间延误，就会发生缺货。为防止由此造成的损失，企业应持有一定的保险储备。 最佳保险储备的确定 项目 A类 B类 C类 特征 价值高，品种数量相对较少 金额一般，品种数量相对较较多 品种数量繁多，价值金额很小 最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。 四、存货的ABC控制系统★ 管理方法 分品种重点管理 分类别一般控制 第五节 流动负债管理 一、短期借款★★
（一）短期借款的信用条件
信贷额度 银行非正式的、不具有法律义务的承诺给借款人借款的最高限额。 周转信贷协议 补偿性余额 银行正式的、具有法律义务的承诺给借款人提供不超过某一最高限额的贷款协定。企业要享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。 银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定百分比计算的最低存款余额。补偿性余额降低了银行贷款的风险，提高了贷款的实际利率。 （二）短期借款的成本 收款法 银行借款利息的支付方式一般为利随本清法，又称收款法，即在借款到期时向银行支付利息，采用此法计息，借款的实际利率和名义利率相等。 贴现法 是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时借款企业偿还全部贷款本金的一种利息支付方法。在这种利息支付方式下，贷款的实际利率要高于名义利率。 加息法 是分期等额偿还贷款本金和利息的一种利息支付方法。企业负担的实际利率大约是名义利率大的2倍。 二、短期融资券★ 含义 筹资特点 短期融资券是由企业依法发行的无担保短期本票。 （1）短期融资券的筹资成本较低； （2）短期融资券筹资数额比较大； （3）发行短期融资券的条件比较严格。 三、商业信用★★ 形式 包括应付账款、应付票据、应计未付款（应付职工薪酬、应付股利等）、预收货款。 公式 放弃现金折扣的成本=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期-折扣期)] 优缺点 优点：商业信用容易获得；企业有较大的机动权；企业一般不用提供担保。 缺点：商业信用筹资成本高；容易恶化企业的信用水平；受外部环境影响较大。 第八章 成本管理
第一节 成本管理的主要内容 一、成本管理的目标★
（一）成本领先战略中，成本管理的总体目标是追求成本水平的绝对降低。在保证产品质量和服务的前提下，最大程度的降低企业的内部成本。 （二）差异化战略中，成本管理的总体目标是在保证实现产品、服务等方面差异化的前提下，对产品全生命周期成本进行管理，实现成本的持续降低。 三、成本管理的主要内容★ 内容 成本规划 成本核算 成本控制 成本分析 成本考核 主要是成本管理的战略制定。 是成本管理的基础环节。 是成本管理的核心。 指系统研究成本变动的因素和原因。 指对成本计划和有关指标完成情况进行总结和评价。 要点 第二节 量本利分析与应用 一、量本利分析概述
（一）量本利分析的基本假设★
1、总成本由固定成本和变动成本两部分组成；