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第四章 资本及其循环和周转
1. 解释下列概念： （1）资本
资本是价值的一种特殊形式，是不断地在运动中谋求自身增殖的价值。从物质形态看，资本可以表现为生产经营过程的一切要素，如生产资料、劳动力、专利和品牌等；从本质上看，资本的运动是价值运动。 （2）生产成本
生产成本就是为生产商品和实现资本价值增殖而发生的资本耗费。生产成本构成了企业产品出售价格的最低界限，也是衡量企业盈亏的界限，是企业市场竞争力的重要体现，影响着企业持续发展的潜力，其回收状况也关系到企业对原有正常生产规模的维持能力。 （3）利润
利润是与全部预付资本比较大于预付资本的增值额，是商品价值扣除生产成本后的余额。 （4）利润率
利润率是利润与全部预付资本的比率，又称为资本利润率。利润率的高低受劳动因素、资本因素、市场因素的影响。剩余劳动占全部活劳动的比例越大，利润率越高；资本的节省可以提高利润率，资本运动的快慢影响一定时期的利润率；市场形势、资本经营着自身的市场经营能力和市场拓展能力均会影响利润率。 （5）资本积聚 （6）资本集中
资本集中是指把若干个规模相对较小的资本合并重组为规模较大的资本。主要途径有：一是并购（包括兼并、收购），即在竞争中居优势地位的资本并购居劣势地位的资本，包括部分并购或整体并购；二是联合，即原有的分散的单个资本联合成新的更大的资本；三是通过向社会发行股票等方式，把社会闲散资金集中起来使之转化为资本。 （7）资本经营
资本经营就是资本产权的主体以价值形态的资本为经营对象，通过调整、交易、优化重组等方式，以实现资本价值量的保值增殖的一系列市场行为。 （8）风险投资
风险资本的运营即风险投资，是资本经营的一种特殊类型，就是将资本投向蕴涵高风险、高收益和高成长可能的中小型高新技术企业或项目，并以一定方式介入该企业或项目的管理、运行，在取得成功后既获得资本的高额增殖又实现资本回收的投资行为。 （9）资本循环
产业资本从其最初的形态即货币资本的职能形态出发，依次经过购买、生产、售卖等阶段，资本的职能形态相应地变换为生产资本、商品资本，然后又回到原来的出发点，这一过程就是产业资本的循环。 （10）资本周转
资本是在运动中增殖的，资本只有不断地、周而复始地循环，才能不断地带来剩余价值。资本这种连续不断的、周而复始的循环运动叫做资本周转。 （11）固定资本
固定资本是指以厂房、机器设备、生产工具等劳动资料形式存在的那部分生产资本。这部分资本在使用价值形态上全部投入生产过程，价值随着使用价值的逐渐损耗而逐次转移到所生产的产品中去，并随着商品的出售以货币形式逐渐收回，直到使用价值的寿命结束。 （12）流动资本
流动资本是指以原料、燃料及动力、辅助材料等劳动对象形式存在的以及用于购买劳动力的那部分资本。购买劳动对象的资本的周转，是采取原有价值一次转移的方式；购买劳动力的
资本的价值周转则是以新价值的再创造来补偿劳动力价值的耗费，形式上也是价值的一次性回收和补偿。 （13）折旧
折旧是实现固定资本更新的基本途径，是固定资本价值周转所采取的特殊形式，是指对固定资本价值转移量的计算以及从商品销售中逐步提取和回收这部分价值的方式。 2. 概述资本的一般特点和主要形态。 资本的特点：
（1）增殖性。这是资本区别于一般商品和货币的根本特征。一般商品和货币，在等价交换的条件下，是不可能发生价值增殖的，而资本总是不断地和无限地追求自身的价值增殖，一旦资本停止了增殖，资本也就丧失了它的基本职能。
（2）运动性。任何形态的资本，一旦停止运动，也就不会带来价值的增殖；而资本运动的速度的快慢，同时也反映了资本增殖能力的强弱和形成一定时期内资本增殖量的多少。 （3）返还性。资本的运动和增殖，是以垫支一定聊的货币资本为起点的。投资者投入资本，目的是要收回资本和增殖额。
（4）风险性。资本具有收益和风险并存的特点。一般情况下，收益愈大，风险也可能愈大。 资本的形态：
（1）货币资本形态。货币资本即以货币形态表现的资本，它是资本最一般的和初始的状态。主要存在于资本的购买阶段，用于购买其他生产要素。
（2）实物资本形态。实物资本是以物质形态表现的资本，包括投入商品生产过程和流通过程的一切物的要素和待售的产出品，亦称物质资本。实物资本有两大类，一类是以生产资料形态表现的厂房、机器、原材料等物质生产要素，它们是通过投资而由货币资本转化而来，属于生产资本；另一类是以商品形态表现的包含资本增殖额在内的待实现的产出品，即商品资本。对实物资本的评价不仅要看它的量，更要看它的质。
（3）无形资产形态。无形资产是指市场主体所占有和使用的以知识形态存在的特有经济资源，它可以较长期地为该主体提供一定的特殊权利或有助于该主体取得相应的收益，通常包括专利权、商标权、版权、著作权、特许经营权、商誉、技术秘密等。 （4）虚拟资本形态。
3. 谈谈资本经营的特点及主要的资本经营方式。 资本经营的特点：
资本经营和一般生产经营领域中的资本运动一样，运动的目的都是价值增殖。同时，资本经营也包括资本在物质形态上的使用和调整，反映和影响着商品、服务的结构变化，体现了资本经营和一般生产经营的某种结合。但是资本经营和一般生产经营领域中的资本运动的差异也是明显的：
（1）内容和对象的差异。一般企业经营所关注的是向市场提供的物质产品和服务的种类、数量、质量等；资本经营主要着眼于价值化、证券化的资本。
（2）方式的差异。一般企业的经营，主要使用的手段是技术进步、产品创新、提高效率和市场推广等；资本经营主要通过各种形式的资本的结构调整、资本置换、资本交易、资本扩张与收缩等方式来优化资本。
（3）市场的差异。与依托商品和劳务市场的一般企业经营不同，资本经营除企业内部的资本结构调整外，主要依托资本市场、产权市场来开展企业并购、股权转让和长期融资，此外也涉及外汇、期货、黄金市场的交易行为。
（4）资本经营的收益和风险较大。资本经营在可能获得高收益的同时，也带来高风险，在短期内有可能使收益发生大幅度的迅速升跌。
（5）与一般商品和服务经营相比，资本经营还更多依赖产权主体的明确、要素市场特别是
资本市场和产权市场的存在，还要有一批有运筹资本能力的、敢于冒险且善于规避风险的、有创新精神和活力的资本经营者。 资本经营的方式：
（1）利用证券市场或其他形式的产权交易市场进行资产的收购、出售、购并、托管、租赁等，包括投资性买进卖出股权等形式。通过股权交易，资本所有者可以调整其资本在不同产业或不同公司中的比例，对某一部门或企业实行增持或减持股份，达到特定目的。此外，通过可转换债券等的发行和债转股等方式的实行，可以改变公司的负债率等。涉及企业整体买卖时，也可以采取拍卖、协议交易等方式；有的可以采取托管形式。在租赁方式中，企业可以采用把固定资产先出售给租赁公司，尔后再返租的办法来用活资本；也可以直接向租赁公司租用资产或用资产抵押方式进行融资租赁等。
（2）利用金融市场进行融资性交易。如根据市场行情的变动及其趋势，通过买卖证券、外汇、期货等赚取差价，使资本价值直接得到增加；或者着眼于虚拟资本的扩张，通过投机性交易，设法提高公司的市场价值，也有利于提高公司的市场地位。
（3）对资产存量或所积累的资产增量进行调整，用以改变资本的使用价值的物质形态，以改变投资规模、方向与结构。调整规模，是为了实现资本的规模经营；调整投资方向，是为了进入更有利的投资场所；调整结构，是为了对企业的产品、业务更好地扶优汰劣。
（4）无形资产经营。对于拥有专利权、企业品牌和商标权、技术诀窍和秘密等无形资产所有权的所有者，可以通过协议转让、拍卖所有权或使用权，或运用特许经营等方式转让使用权，实现无形资产价值的增殖。
4. 试分析资本循环正常进行的条件和影响资本周转的因素。 要使资本循环正常进行，必须具备这样两个基本条件：
（1）产业资本的三种职能形式在空间上的同时并存。全部产业资本必须按一定比例分为相应的三个部分，使它们同时并存于货币资本、生产资本、商品资本这三种职能形式上，各自执行其相应的职能。否则，就不能做到三种循环形式的相互交错和相互衔接，资本的循环运动就会发生停顿。
（2）产业资本三种职能形式的循环在时间上的相互继起。三种职能形式的资本在循环中必须各自相继地经历三个阶段并相应转换为其他职能形式，最后又回到原来的出发点；并且各自的职能形式的转换过程能够前后衔接、相互更替；而且还要求三种职能形式的相互转换在时间上能够前后紧密地衔接。其中任何一种职能形式的资本不能及时转化为其他职能形式，都会造成循环过程的中断。
产业资本的三种资本职能形式在循环中的并存及其相互继起，是互为条件、互相制约的。并存是继起得以形成的前提，没有并存，就不可能有不同职能形式各自的循环，也就不存在它们之间的相互继起；继起是并存得以维持的保证，没有继起，资本职能形式的转换到了某一阶段就停滞下来，不同职能形式的并存就不会存在下去。 影响资本周转的因素： （1）资本周转时间
资本周转时间是指预付资本以一定的形式为起点，到它带着利润以同样的形式返回出发点所耗费的时间。周转时间是由资本的生产时间与流通时间所构成。
资本的生产时间是指资本处于生产领域中的时间，包括：①劳动时间，即劳动者为生产产品而运用劳动资料作用于劳动对象的时间，主要受产品性质和生产技术与效率高低的影响。②劳动过程的正常中断时间。主要包括劳动对象受自然力独立作用而发生物理的、化学的、生物的变化过程所需要的时间，以及正常的休工时间。③生产要素的储备时间，主要是指生产资料等已经购买但尚未投入生产过程的时间。劳动时间是最重要的部分。
资本的流通时间是指资本处于流通领域中的时间，它包括：①购买时间，即货币资本转化为生产资本所需要的时间，主要受生产要素供应条件的影响。②售卖时间，即商品资本转化为货币资本的时间，主要受市场需求与竞争状况的制约。
要加快资本周转速度，就要设法缩短周转时间，包括缩短资本的生产时间和流通时间。 （2）生产资本的构成
固定资本是预付量大、且分批转移，因而价值回收较为缓慢，周转期长；流动资本是一次预付，一次全部回收其价值，因而价值回收期短，周转期短。在其他条件不变的情况下，固定资本的比重越大，全部资本的周转越慢；反之，流动资本所占比重越大，全部资本的周转就越快。
（3）预付资本的总周转
预付资本的总周转是指包括固定资本、流动资本在内的预付资本的不同组成部分的平均周转速度。预付资本的总周转速度=（固定资本年周转价值总额+流动资本年周转价值总额）/预付资本总量。预付资本的总周转速度，不仅与固定资本和流动资本各自所占的比重有关，而且也和固定资本、流动资本各自的周转速度有关。提高流动资本的周转速度可以带动资本的总周转速度。