发布时间 : 星期六 文章《证券投资学》复习资料-周爱民2012.12更新完毕开始阅读e0a6681350e2524de4187e87
11．基本分析： 12．黄金分割比： 13．投资基金： 14．包销发行： 15．收盘价：
16．K线：带有上、下影线的宽体柱线，上影线的顶点表示当期最高价格，下影线的底点表示的是当期最低价格，当期如果收盘价低于开盘价，则宽体柱线为实体线（即阴线），此时柱体的上端点表示开盘价，下端点表示收盘价，当期如果收盘价高于开盘价，则宽体柱线为虚体线（即阳线），此时柱体的上端点表示收盘价，下端点表示开盘价。
17．股票：通常是股份有限公司按照法定程序，通过承销发行商售与投资者的一纸所有权凭证，它赋予其合法持有者享有如下部分或全部权利：(1)对股份有限公司的所有权；(2)经营管理参与权；(3)股息红利分享权；(4)剩余财产分配权；(5)新股优先认股权；(6)股票流通、转让、继承、抵押、馈赠权。
18．支撑：支撑是指某个价格水平或线图上的某一区域或量价图上的某一价格密集区，当股市价格从上方接近该价格水平或说落入该价格密集区时，会有大量买盘介入将股价重新拉高。
19．超买区域：当主动性买盘的数量远远超过主动性卖盘的数量时，股票价格以及它的技术指标线都会被推到的一个相对高位的区域，这个区域就被称为超买区域，不同技术指标的超买区域设置都是不同的。
20．移动平均线：即价格的移动平均值所连起来的线，数量上它等于某段时间内的收盘价相加，再除以累加天数。
五、计算题
1．股价指数由590点连续上涨到1090点时出现技术性调整征兆，按照道理论其调整位目标价格各为多少？ 923点； 840点； 673点。
2．股价指数由6150点持续下跌到1650点时出现技术性反弹征兆，按照道理论其反弹阻力位各为多少？ 3150点； 3900点；4650点。
3．股价指数由3410点持续下跌到2210点时出现技术性反弹征兆，按照艾略特波浪理论其反弹阻力位各为多少？
2745点；12910点； 3075点。
4．股价指数由1949点持续上涨到2250点时出现技术性调整征兆，按照艾略特波浪理论其调整支撑位各
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为多少？
2135点； 2100点； 2064点。
5．某上市公司每年均派息平均增长10%，在定价公式V=E(8.5+2G)(G为平均增长率的百分比数)之下，其合理的市盈率应该为多少？
答：其合理的市盈率为：V/E=8.5+2*10=28.5倍市盈率。
6．某股价为5.6元，10配3，配股价3元，除权后股价为4.8元，是贴权还是填权？
答：除权报价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率）=（5.6+3*0.3）/1.3=5元，除权后股价为4.8元时时贴权。
7．某股票在价格为21.5时推出年终分红方案：分别按10比3、10比2的比率进行配股并转赠红股，先配后赠，配股价为15元/每股，问分红过后该股票正常的价位为何？
答：配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率）= （21.5+15*0.3）/1.3=20元； 配股后再按10：2转增红股：
送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=20/1.2=16.67元。
8．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比3的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股8元，当时股票价格为每股14.5元，先配后赠情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？
答：先配后赠时，配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率） =（14.5+8*0.3）/1.3=13元；
送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=13/1.3=10元。
9．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比3的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股8元，当时股票价格为每股14.5元，考虑在先赠后配情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？
答：先赠后配时，送股除权价=上一交易日价格/（1+送股率）=14.5/1.3=11.15元； 配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率）=（11.15+8*0.3）/1.3 =10.42元。
10．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比3的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股8元，当时股票价格为每股14.5元，考虑在同时配赠情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？
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答：送配同时，除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率+送股率） =（14.5+8*0.3）/1.6=10.56元。
11．某公司每年支付股利每股0.2元，相应的预期收益率为5%，当时公司股票价格为8元，请计算公司股票的净现值和内部收益率，并对该股票价格的高低作出判断。
答：设股票的净现值为NP，内在价值为V，市场价格为MP，初期股利为D，预期收益率为r，内部收益率为R，则首先净现值等于股票内在价值与股票市场价格之差：
NP=V-MP=D/r-MP=0.2/0.05-8=-4元<0；
内部收益率R等于将预期现金流折算成现值使之等于股市价格的贴现率： R=D/MP=0.2/8=0.025<5%，所以股票是被高估的。
12．如果某只股票去年派发现金股利0.15元，预期未来股利按年10%的速度增长，预期收益率为11%，目前股票市场价格为15元，请算出该公司股票的内在价值和内部收益率。
答：若设股票的内在价值为V，市场价格为MP，初期股利为D，股利增长率为g，预期收益率为r，内部收益率为R，则股票的内在价值等于其预期现金流按预期收益率的贴现值：
D(1?g)0.15?(1?10%)??16.5r?g11%?10% D(1?g)0.15?(1?10%)R??g??10%?11.1%MP15
V?R>r，股票被轻微低估。
13．某上市公司某年派息0.2元，以后每年派息都将增长10%，如果从长期来看投资者的预期收益率将在11%至20%之内变化，那么，该股票真实价格的范围应该为何？
答：设初始股利为D，股利增长率为g，预期收益率为r的话，r为11%时该股票的理论价格应为： V=D(1+g)/(r-g)=0.2*1.1/（0.11-0.1）=22元； r为20%时该股票的理论价格应为：
V=D(1+g)/(r-g)=0.2*1.1/（0.2-0.1）=2.2元； 因此，该股票真是价格范围应为：2.2~22元。
14．某投资者在保证金比率为40%时以8.5元/每股的价格买入某股票100股，当价格上涨到10元/每股时，其超值收益为何？如此时了结的话，其投资收益率为何？
答：初始买入市值为：8.5*100=850元；其中保证金为：850*0.4=340元；
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当股价上涨到10元/股时，新市值为：10*100=1000元；利润为：1000-850=150元； 新市值下所需保证金为：1000*0.4=400元，保证金回补为：400-340=60元； 所以，超值权益为：150-60=90元；此时了结的话，投资收益率=150/340=44.12%。
15．某投资者在保证金比率为50%时以18元/每股的价格卖空某股票100股，之后公司按10：5配股，配股价为12元/每股，当价格下跌到15元/每股时，其利损值、投资者权益及超值收益为何？如果此时了结的话，其投资收益率为何？
答：卖空市值为：18*100=1800元；其中保证金为：1800*0.5=900元；配股除权价为： 配股后需要还回150股，当价格下跌到15元/股时，新市值为：15*150=2200元， 名义利润为：（1800-2200）=-400元，加配股款：50*12=600元，利润为：200元； 投资者权益为：900+200=1100元；此时了结的话，投资收益率为：200/900=22.22%。
16．某投资者以每股20元的价格卖空某股票100股，之后公司按10：5配股，配股价为14元/每股，当价格下跌到15元/每股时，如果此时了结的话，其投资收益率为何？
答：某投资者以每股20元的价格卖空某股票100股，当价格下跌到15元/每股时，盈利500元； 但期间公司按10：5配股，配股价为14元/每股，如果此时了结的话，应还回股票150股，多出的50股价值750元，可以换回配股款700元，所以如果此时了结的话，其投资收益为：500+750-700=450元，投资收益率为450/2000=22.5%。
或者先计算除权价：(20+0.5*14)/1.5=18元，150股*3元/股=450元，投资收益率为450/2000=22.5%。
17．某公司股票市价为每股20元，该公司上一年末股利为每股0.3元，市场上同等风险水平的股票的预期收益率为10%，如果该股票目前的定价是正确的，而且已知该公司的股利是恒速增长的。那么，该公司的不变的股利增长率为何？
答：根据股利现值定价模型的第二种情况计算公式，有：
0.3*（1+g）/(0.1-g)=20，于是可得：0.3+0.3g=2-20g，也即：20.3g=1.7，g=1.7/20.3=8.37%
18．某上市公司推出分红方案为：按10比3、10比2的比率进行配股并转赠红股，配股价为每股10元，当时股票价格为每股15.2元，考虑在先配后赠或者先赠后配或者同时配赠这三种情况下分红过后该股票正常的价位在什么附近？三种情况下手中的1000股股票各变为多少股？价值各是多少？缴纳配股款各为多少？
答：（1）先配后赠时，配股除权价=（上一交易日价格+配股价*配股率）/（1+配股率） =（14.5+10*0.3）/1.3=14元；
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