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简析我国银行间同业拆借市场(一)
摘要:银行同业拆借是指商业银行为弥补交易头寸的不足或准备金不足而在相互之间进行的借贷活动,是金融机构之间的资金调剂市场,目的在于调剂头寸和临时性资金余缺?我国金融市场需要大力发展货币市场,而由于同业拆借市场在货币市场中具有重要作用,更应得到优先发展,以早日建成成熟的货币拆借市场,服务于整个金融市场? 关键词:银行间市场;同业拆借
1我国银行间同业拆借市场的发展 1.11984年-1995年底:初始阶段
我国的同业拆借始于1984年?1984年前,高度集中统一的信贷资金管理体制?银行间的资金余缺只能通过行政手段纵向调剂,不能自由地横向融通?1984年10月,二级银行体制已经形成的新的金融组织格局,信贷资金管理体制也实行了重大改革,允许各专业银行互相拆借资金?1988年9月,面对社会总供求关系严重失调,国家实行了严厉的“双紧”政策,治理整顿宏观措施,同业拆借市场的融资规模大幅度下降?到1992年宏观经济和金融形势趋于好转,同业拆借市场的交易活动也随之活跃起来?1993年7月,针对拆借市场违章拆借行为频生,国家开始对拆借市场进行清理,市场交易数额再度萎缩?1995年,为了巩固整顿同业拆借市场的成果,中国人民银行进一步强化了对同业拆借市场的管理,为进一步规范和发展同业拆借市场奠定了基础?
1.21996年1月-1998年:规范阶段
为了改变同业拆借市场的分割状态,更好地规范拆借行为,建立全国统一的同业拆借市场,1996年1月3日,全国统一的银行间同业拆借市场正式建立?这个市场由两级网络组成:一级网通过中国外汇交易中心的通讯网络和计算机系统进行交易,由各类商业银行和各省、自治区、直辖市人民银行牵头的融资中心参加;二级网由融资中心牵头,经商业银行总行授权的分支机构和非银行金融机构共同参与交易? 1.31998年至今:发展阶段
1998年6月,中国人民银行正式决定逐步撤销融资中心,致使银行间同业拆借市场出现交易量大幅度下降的情况,针对这一情况,人民银行主要从网络建设、扩大电子交易系统、扩大交易主体三方面进行了改进和完善?
2002年6月1日起中国外汇交易中心为金融机构办理外币拆借中介业务?统一、规范的国内外币同业拆借市场将正式启动?2006年底进入全国银行间同业拆借中心的金融机构总共703家,拆借市场迎来了历史性的突破?与10年前相比,2006年底机构规模已经增加12.8倍;1998年全国拆借总量不足2000亿,2006年已经突破2万亿,而2007年总量有望达到6万亿? 2006年9月央行计划每日发布“上海间同业拆借利率”为新的金融产品提供基准利率?这成为中国监管部门努力建设以市场为导向的信贷体系的最新举措,为中国尚处萌芽状态的货币市场呈现清晰的借贷成本?
2我国同业拆借市场存在的主要问题 2.1交易行为相仿
目前我国同业拆借市场大银行资金较为宽裕,中小银行及其他机构往往是资金的需求者?前者不缺钱,后者常常需要拆入资金,但由于中下银行和其他金融机构的信用等问题,拆入资金会受限?另一方面就是政策规定中资银行同业借款比率不得超过4%,由于银行是我国同业拆借市场上的交易主体,这必然限制了市场的活跃性? 2.2拆借金用途缺乏有效监管
在银行间市场中,存在着偏离拆借本身临时性头寸调剂本职能的违规行为,譬如有的市场成员用拆入的资金进行其他方面投资、弥补贷款日,外资银行组织大量资金外逃等等?缺乏及时有效的监管,造成拆借市场流动性不足和风险增大?