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公司的营运资金管理
一、引言
在企业资金管理中,营运资金管理是企业资金管理的基础,这是因为营运资金是企业日常流动性最大、变化最快和周转性最强的资金,企业一定时期资金盈利水平的高低主要是取决于其营运资金管理水平的高低,也是一个被广泛应用于考核企业财务风险的指标。目前,我国许多企业普遍面临着资金短缺的问题。作为社会资源的重要组成部分,营运资金紧缺的矛盾日益突出。但是,面对现状,我们发现营运资金的紧缺已经严重影响了企业生产的发展。本文将对企业中营运资金管理的问题进行深入探讨和分析。 二、营运资金的概念分析
营运资金又叫营运资本，营运资金有狭义和广义之分。 （一） 广义的理解方式
广义的营运资金是指投资决策者在短期资产上的投资，短期资产包括：现金（含现金等价物）及各种存款、短期投资、应收账款及应付、待摊费用、存货等，投资于这些方面的资产又称毛营运资本。 （二） 狭义的理解方式
狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额，是衡量流动资产和流动负债利用效果的指标，又称净营运资本。
流动资产是企业资产重要的组成部分，是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、交易性经融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和存货。
流动负债，是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款等。
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。企业对营运资金的管理
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必须遵循如下原则：
（1） 投放的营运资金应与企业实际的生产经营规模相配合； （2） 必须尽可能减少营运资金的占用量； （3） 加速营运资金周转，增强营运资金变现力；
要加速资金循环，重点应同时抓好如下三个方面：
（1.1） 尽量缩短存货周转期，即减少将原材料变成产成品直至销售所需
的时间；
（1.2） 尽量缩短应收账款周转期，即减少将应收账款变成现金所需时间，
重点放在缩短账龄时间上；
（1.3） 放慢应付账款周转期，即放慢从收到材料后到支付款项所需的时
间。但必须在不违约、不影响企业信誉的情况下来放慢付款时间。
（4） 不断调节好流动资产与流动负债的比例关系； （5） 可变现的资产应等于或大于即期应偿还的债务。 三、企业营运资金管理的现状及存在的问题
随着企业经营体制的改善和不断吸收国外的先进管理经验,企业管理水平有了显著的提高,但是资金紧张的问题一直困扰着企业的正常经营。 （一）企业营运资金管理现状主要表现在以下三个方面: （1）营运资金不足
目前,我国企业普遍存在营运资金短缺的情况,面临着营运资金风险。作为社会资源的一种体现,资金包括流动资金的紧缺是在所难免的。但是,这种流动资金的紧缺状况已经超出了理性的极限。 （2）营运资金低效运营
流动资金周转缓慢,流动资产质量差,不良资产比重较大。应收账款数量普遍高,且相互拖欠情况比较严重,平均拖欠时间增长。 （3）营运资金管理弱化
现金管理混乱、流动性最强、获利能力最低是现金资产的特点。现金过多或不足均不利于企业的发展。部分企业,尤其是广大中小企业,财务管理机构不健全，财务人员短缺,没有制定合理可行的最佳现金持有量,编制严格的现金预算,并采取有效措施对现金日常收支进行控制。应收账款控制不严,资金回收困难，致使很
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多企业业务收入的连年增长并没有带来利润的持续增长,主要原因就是同期应收账款数额增长的比例更大,而且账龄结构越来越趋于恶化,经营净现金流量持续为负。
（二）从企业营运资金短缺的现状中,我们发现企业营运资金管理存在的主要问题有:
（1） 企业负债过度,为了维持正常的生产经营活动,一些企业千方百计从各方面筹集资金、银行贷款达到历史新高,企业背上了沉重的负债包袱。特别是2007年宏观调控以来,银行提高存款保证金率,使得银行发放贷款减少,历史贷款要还,新的贷款规模在压缩。
（2） 资金周转不灵,一些企业产品大量积压,致使产成品资金占用大量增加。 （3） 应收账款长期收不回。一些企业为了尽快推销产品,往往采用赊销的方法,致使应收账款数额越来越大,资金长期不能回收。日常开支难以维系,一些企业甚至连差旅费的开支,工资的发放等都不能按时支付。
由于以上问题使得一些企业往往是拆东墙补西墙,甚至高息拆借民间资本,致使企业资金形成恶性循环,严重影响了企业生产经营活动的正常进行。 四、营运资金紧张的原因分析
（一） 不合理的营运资金结构管理
当前企业对营运资金管理主要侧重于强调企业资产安全,保证生产经营活动对资金的需要,降低企业的资金占用等,而忽略了营运资金结构的管理,缺乏系统有序的管理。如:强调积极回收货款,减少应收账款占用,减少存货占用;降低盈利性的货币资金的持有量等,但对如何有序地安排营运资金及如何处理好营运资金与其他形式资金关系缺乏研究,造成企业资金流动不协调。一些企业短期资金来源不稳定,短期财务风险较高,首先,企业短期资金来源缺乏有序的安排,处于一种随机的状态;其次,企业大量赊账购买,形成大量应付账款,且对应付账款缺乏一定的控制,一旦供应商要求及时归还时,企业自然就陷入了债务危机中; （二） 企业自有资金来源少
据国外企业流动资金指标表明,流动资产的比率与流动负债的比率一般为2:1,而我国企业的流动比率,一般在1:1,个别企业甚至低于1:1。企业生产发展所需资金主要依赖银行贷款解决,造成企业自有营运资金比例低下原因,是长期以来我国
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企业不补充或很少补充自有营运资金,企业进行高负债经营,也就是说,企业资金紧张的深层次原因是企业目前资金积累机制没有形成。 （三） 流动资金周转不畅
从理论上讲,伴随企业生产经营过程的不断进行,企业的流动资金从货币资金形态开始,依次转化为储备资金、生产资金、成品资金和结算资金,而后再回复到货币资金形态上,以便满足下一生产经营过程的需要。为此,流动资金的各组成形态必须保证在空间上合理并存,在时间上依次继起。否则,流动资金的正常周转便不复存在。不幸的是,我们相当一批企业资金周转处于困难的境地。就主体来看,影响甚至阻碍诸多企业流动资金周转的关键原因在于成品资金和结算资金的膨胀。
（1） 成品资金沉淀一直是许多企业的一个顽症
直观地看,形成这种现象的原因是产销不对路或者说不衔接。若进一步观察,似应从两个方面解释:一是企业内部管理水平低,产品质量、品种上有欠缺,销售渠道不畅;二是宏观上产品不合理 ,进一步加强了成品压库的局面。
（2） 结算资金膨胀的问题已困扰人们多年。原因在于首先,许多企业盲目地、不加选择地利用赊销作为营销策略,缺乏对应收账款的事前、事中、事后的系统管理,致使销货长期挂账;其次,全社会性的三角债、多角债已使某一个企业难以挣拖;最后,由于企业过度负债和缺乏社会保证体系,已使企业形成了前清后欠的恶习。
（四） 流动资金耗费补偿不足
即使我们不追求增值,流动资金的足额补偿也是起码的要求,否则流动资产周转的规模只能越来越萎缩,从而招致流动资金越来越紧张。而这种现象在许多企业是普遍存在的。究其原因,其一是由于企业体制上的缺陷,受短期利益驱使,许多企业采用少列消耗的手段实现高额利润。其二是在多年物价不断上涨的背景之下,大量企业依然采用违反谨慎原则的会计方法计算消耗,更使补偿问题雪上加霜。 （五） 营运资金内部管理不善
一些企业,营运资金严重短缺,除了上述原因以外,应该说也与较弱的内部管理控制机制有很大的关系,这些问题主要表现在:
（1） 企业资金管理体制问题重重
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