发布时间 : 星期一 文章资产评估章节整理000158更新完毕开始阅读ebf1b9070740be1e650e9af3
（1）收益稳定性（2）投资风险小 （单选）（07—4）对于上市债券的评估，一般采用的评估方法是市场法。 （单选）在正常情况下，上市债券的现行市场价格可以作为它的评估值。 （单选）不论按什么方法评估，上市债券的评估值一般不应高于证券交易所公布的同种债券的卖出价。 （单选）（04—4）当证券市场投机严重、债券价格严重扭曲、债券价格与其收益现值严重背离时，作为确定债券评估值的基本依据应是理论价格。
（单选）（07—4）（04—4）（02—4）每年（期）支付利息、到期还本的债券评估。 其公式为：
P=EiP0??(1?r)i(1?r)n
式中：P——债券的评估值；
P0——债券的面值；
Ei——债券的第i年的预期收益（利息）
r——适用的折现率；
n——债券年限。
（多选）债券评估的折现率是由两部分内容构成的，即无风险报酬率和风险报酬率 （单选）（04—4）到期后一次性还本付息的债券评估。其计算公式为： P=F n(1?r)式中：P——债券的评估值；
F——债券到期时本金和利息之和；
n ——评估基准日到债券还本付息的期限； r——折现率。 （简答）债券评估的折现率由哪两部分内容构成?
债券评估的折现率也是由两部分内容构成的，即无风险报酬率和风险报酬率。前者可采用政府发放短期债券的利率、国库券利率或银行贷款利率等；后者则应考虑发行债券的企业财务状况、债券到期年限、行业风险等因素。 二、股票投资的评估
（名词解释）内在价格是一种理论依据，是根据证券分析人员对未来收益的预测而折算出来的股票现时价格。
（名词解释）市场价格是指证券市场上买卖股票的价格。在证券市场发育完善的条件下，股票市场价格是市场对公司股票的一种客观评价。
（名词解释）长期待摊费用是指企业已经支出，但摊销期限在一年以上(不含一年)的各项费用，包括固定资产大修理支出、租入固定资产的改良支出等。
（名词解释）票面价格是指股份公司在发行股票时所标明的每股股票的票面金额。 （名词解释）发行价格是指股份公司在发行股票时的出售价格，主要有面额发行、溢价发行、
折价发行。一般同一种股票只能有一种发行价格。
（名词解释）账面价格，又称股票的净值，是指股东持有的每一股股票在公司财务账单上所表现出来的净值，是证券分析家和财会人员运用的一个概念。
（名词解释）清算价格是指企业清算时，每股股票所代表的真实价格。是公司清算时，公司净资产与公司股票总数之比值
（多选）股票按股利分配和剩余财产分配顺序，分为普通股、优先股和后配股。 （多选）发行股票时的出售价格，主要有面额发行、溢价发行、折价发行。 （单选）（05—4）股票内在价格的高低主要取决于公式的发展前景、财务状况、管理水平以及获利风险等因素，即未来收益状况。 （单选）（08—4）（02—4）对股票进行评估，只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。
（单选）在交易正常条件下，股票的市场价格基本上可以作为评估股票的依据。
其计算公式为：
上市股票评估值=股票股数评估基准日该股票收盘价。 （单选）（08—4）非上市股票评估，最适合的评估方法是收益法。
（单选）如果发行企业经营情况较好，具有较强的支付能力，表明优先股基本上具备了“准企业债券”的性质。 （多选）（08—4）为了便于普通股的评估，把普通股份分为三种类型：固定红利模型、红利增长模型和分段式模型。
（单选）红利增长模型适合于成长型企业股票评估。 （单选）（07—4）（02—4）根据成长型企业股票红利分配的特点，可按红利增长型模型评估股票价值。其计算公式为：
P=D1=（r>g） r?g式中：P——股票的评估值；
D1——下一年股票的股利额；r——折现率；
g ——增长比率 （多选）（07—4）（单选）（06—4）股利增长比率g的测定方法有两种，（1）历史数据分析法。（2）发展趋势分析法，主要是根据股票发行企业股利分配政策，以企业剩余收益中用于再投资的比率（即利润留存率）与企业股本利润里的乘积，确定股利增长率g. (简答)简述分段式模型的基本思路。
固定红利模型和红利增长模型过于极端化，对于具有很大风险的股票市场来说，很难被人们所接受，分段式模型正是避免上述永久折现法的各种缺点而产生的。 该模型的基本思路是，先按照评估目的把股票收益期分为两段，一段是连续不断取得股利的持股期，另一段是第一段期末以后的收益期。如果持股人是中长期单纯股票投资者，持股人转卖股票的预期年限就是前后两段当然的期界，对前段逐年预期股利折现，对后段按股票预期市场价折现，汇总两段现值，即是股票评估值。 (简答)红利增长模型的假设前提是什么?
答：红利增长模型适合于成长型企业股票评估。成长型企业具有发展前景好、潜力大、追加投资能带来较高收益的特点。该模型是假设股票发行企业，在红利分配政策上不是把企业的
全部剩余收益以股息红利的形式分光吃净，而是保留一部分收益用于追加投资，扩大再生产经营规模，增加企业的获利能力，最终使股东的潜在获利能力增大，红利呈增长趋势。 (简答)简述什么是上市股票及上市股票的评估方法。
答：上市股票是指企业公开发行的，可以在股票市场上自由交易的股票。在交易正常条件下，股票的市场价格基本上可以作为评估股票的依据。因此，可以按照评估基准日的收盘价确定被评估股票的价值。其计算公式为：上市股票评估值=股票股数×评估基准日该股票收盘价 (简答)采用市场法评估债券和股票时应注意什么?
答：依据股票市场价格进行评估的结果，应在评估报告中说明所采用的方法，并说明该评估结果应随市场价格变化而予以适当调整。
第三节 股权投资的评估
一、股权投资的形式
（多选）企业以直接投资形式进行股权投资，主要是由于组建联营企业、合资经营企业或合作经营企业等而进行的投资。
（单选）投资本金的处理办法取决于投资是否有期限。 二、股权投资的评估方法
（单选）对于股权投资，无论采取什么样的投资形式和收益分配形式，其评估方法一般都应选用收益法。
（多选）直接投资由于投资比重不同，可以分为全资投资、控股投资和非控股投资。 （单选）对全资企业的控股企业的直接投资，应对被投资企业进行整体评估。 （单选）（05—4）如果被投资企业经过评估，净资产额为零或为负值时，对该企业的直接投资的评估值为零。 （单选）（08—4）对非控股的直接投资，一般应采用收益法进行评估。
第四节 其他资产的评估
一、其他资产及其确认
（单选）只有当企业发生产权变动时，才有可能涉及到企业其他资产的评估。
（单选）经过大修、装饰性改良的固定资产，因修理、装修所增加的价值已经在固定资产中得到体现，那么，这部分预付费用应按零值处理。 二、其他资产的评估方法
（简答）对其他资产进行评估，其主要依据表现在以下三个方面：
（1）其他资产未来可产生效益的时间，应作为对其评估的主要依据。如果在评估基准日后没有尚存的资产和权利，只是因为数额过大采用分期摊销的办法，不应计算其评估值。 （2）其他资产在未来单位时间内（每年、月）可产生的效益或可节约的货币支出额，取决于其他资产发生时预付费用的数额、预付费用取得某项服务权利持续时间和评估基准日后该项服务权利尚剩余的时间
（3）其他资产在评估基准日后所能产生的效益，是否需要考虑其货币时间价值，主要应根据新的产权主体在未来受益期的长短。一般来说，在一年以内的不予考虑；超过一年的，视其具体内容、数额大小，以及市场行情变化趋势而定。
第八章 企业价值评估
第一节 企业价值评估的特点
一、企业及企业价值评估
（名词解释）从资产评估的角度来看，企业是以盈利为目的，由各种要素资产组成并具有持续经营能力的相对完整的系统整体。
（多选）作为一类特殊的资产，企业有其自身的特点： （1）盈利性（2）整体性（3）持续经营性
（多选）总体上来说，企业价值主要有以下几种类型：
（1）账面价值（2）市场价值 （名词解释）（07—4）企业价值评估是指注册资产评估师对基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析，估算并发表专业意见的行为和过程。 （多选）从企业价值评估定义可以看出，企业价值表现为：
（1）企业整体价值，即企业全部资产价值
（2）股东全部权益价值，即企业全部资产价值扣除负债以后的价值 （3）股东部分权益价值。
（简答）简述市场价值的定义要点和假设前提。
国际会计准则和国际评估准则对市场价值均有定义，尽管表达方式有差异，但本质上是相同的。其定义要点和假设前提是：(1)自愿的卖方和买方；(2)买方和卖方均不受任何强制地进行购买和出售；(3)交易者享有充分的信息；(4)被售企业的情况在市场上有合理的披露时间。上述两种价值是最重要的类型，除此之外，还有企业的内在价值、清算价值等。所有这些，均应加以理解和对比分析，以便于有效地做好企业价值评估工作。 二、企业价值评估的特点
（简答）企业价值评估是一种整体性评估，与单项资产评估汇总确定企业评估价值是有区别的，表现在：
（1）两种评估所确定的评估价值的含义是不同的。利用单项资产评估价值汇总的途径获得的企业全部资产价值，是指这个企业在一定时期重新购建全部资产的价值，是一种静态的反映方法。而将企业整体作为评估对象确定其评估价值，则是指出售或购买这个企业的收益现值，即根据企业的获利能力、市场竞争条件等各因素计算确定的评估价值，是一种动态的反映方法。
（2）两种评估所确定的评估价值的价值一般是不相等的，同样的资产或资产组合，在不同企业的获利能力是不相同的。各项单项资产价值可以通过汇总，确定一个企业或经营实体的资产价值总额，但是，当所有单项资产作为企业整体资产时，就会发生质的变化，企业整体资产的价值就不仅是将各单项资产价值简单相加之和了。用企业整体的评估方式确定的评估价值与各项单项资产评估值汇总确定的评估价值之间的差额，就是企业的商誉，它是一项不可确指的无形资产。
（3）两种评估所反映的评估目的是不相同的。企业是资产的综合体，但是，由于评估的目的不同，所采用的评估方式（或途径）也是不同的。具体来说，当企业将其全部资产作为一般生产要素出售、变卖或投资时，则采用单项资产评估的方式；当企业把其所有资产与企业融于一体共同作为一个获利整体进行投资（股份制企业改造或上市）、转让、兼并、联营或参加企业集团时，则应采用企业整体价值评估方式制定。
（简单）简述企业作为整体资产评估与单项资产评估汇总确定企业评估价值的联系。