发布时间 : 星期三 文章财务管理练习题更新完毕开始阅读ed863a6cad02de80d5d8400c
3、如果一项新产品的上市会减少公司原有产品的销量或者价格，那么计算新项目现金流量时应将这部分减少的现金流扣出。
4、折旧政策影响企业的现金流量。
5、一般情况下，营业现金支出等于产品销售成本中的付现成本与折旧之和。
6、静态投资回收期指标的缺点是，未考虑资金的时间价值，又未考虑回收期后继续发生的现金流量情况。
7、内部报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率。 8、在无资本限量的投资方案选择中，利用净现值法进行投资评价总是正确的。 9、某一投资项目的净现值大于0，则其静态投资回收期一定小于基准回收期。
三、计算题
1、A公司有5个投资项目，企业能够提供的资金总额为250万元。有关资料如下： 项目 投资额 净现值 A 100 50 B 200 110 C 50 20 D 150 80 E 100 70 要求：在资本限量的情况下，应选择何种投资组合方案（假定初始投资在起初一次性投入，且剩余资金无其他用途可使用。）
2、某企业拟投资一个新项目，第二年投产，完成下面表格。（已经知道第五年的所得税税率为40%，所得税均在当年交纳。） 项目年份 销售收入 付现成本 折旧 税前利润 所得税 税后净利 2 350 0 -50 3 800 350 200 250 80 170 370 4 850 500 150 200 70 130 280 5 550 100 营业现金净流量 200
3、某企业有一投资项目，需投资80万元。建设期2年，每年投资40万元。项目的寿命期5年，期满后无残值，采用直线法计提折旧。项目投产后，自3-7年每年可获得营业收入100万元，每年付现成本45万元。另在建设期期末需垫支营运资金10万元。假设企业所得税税率40%，综合资本成本10%。要求计算：
（1）该投资项目各年净现金流量 （2）该项目的净现值
4、某企业一台旧设备，现在考虑更新旧设备，有关资料如下：
（1）旧设备3年前购买时价值75000元，还可使用4年，4年后报废残值5000元 （2）购买新设备需投资80000元，可使用4年，4年后报废净残值18000元 （3）用新设备可增加收入8000元，降低付现成本3000元
（4）若现在出售旧设备可得价款40000元 （5）企业所得税税率33%，资金成本为10%。 请做出是否更新旧设备的决策。
5、案例分析题
G公司是一家生产和销售软饮料的企业。该公司的管理者们正在考虑一个设备更新方案，他们打算购买新型先进的设备来替换现在使用的旧设备。现在使用的旧设备的当时的采购价格为150万元，直线法计提折旧。
新设备的购置价格为200万元，预计使用年限为5年，直线法计提折旧，残值为购置价格的10%。 使用新设备后，G公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年的付现成本将从1100万元上升到1150万元。
G公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，G公司的所得税税率为40%。 李明是G公司的一位董事，提出了自己的看法：“要使用新的设备，我们是否考虑一下公司会因此而猛兽的损失呢？”随即李明列出了表1
表一 出售旧设备的损失（单位：万元） 项目 现用旧设备的购置价格 预计出售旧设备收入 缴纳所得税前预计出售损失 作为顺势抵减本年所得税额（40%） 出售旧设备的净损失（考虑抵税后） 金额 -150 100 -50 20 -30 李明表示“我们的损失达30万元，再加上购置新设备的200万元，那么我们要使用新设备就得投入230万元。这么高的代价，无论如何也不行。” 要求：解答以下问题：
（1）对G公司来说，使用新设备的投入是否正如李明说的230万元？解释一下。
（2）如果G公司的CEO委托你来决策这次设备更新项目，你将如何抉择。假设要求的年投资报酬率 为10%。有关现金流量的时间假设如下：
①年初用现金购买新设备
②年初出售现用旧设备并马上收到现金
③出售现有设备带来的所得税损益在年末实现 ④以后5年每年的净现金流量在年末收到
6、例：某公司拟拓展业务，该项目需投资200000元购买设备，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备有残值收入20000元。5年中每年销售收入为150000元，付现成本第1年为45000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费2000元，另需垫支营运资金20000元。假设公司所得税税率为25%。 要求：计算该项目的现金流量。
思路：项目的现金流量由三部分构成，初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。
7、练习题：AS公司正在考虑开发一种新产品。假定该产品行销期估计为5年，5年后停产。生产该产品所获得的收入和需要的成本等有关资料如下所示： 投资购入机器设备100000元
投产需垫支营运资金50000元 每年的销售收入80000元
每年的材料、人工等付现成本50000元 前4年每年的设备维修费2000元 5年后设备的残值10000元
假定该项目新产品适用所得税税率40%。 要求：计算项目隔年现金流量。
练习题九、十 营运管理
一、判断题
1、拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。
2、当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，可采用短期筹资策略或投资于有价证券等策略来达到理想状况。
3、 宽松的短期资产持有政策要求企业在一定的销售水平上保持较多的短期资产，这种政策的特点是报酬高、风险大。
4、现金持有成本与现金余额成反比例变化。
5、企业控制应收账款的最好方法是拒绝向具有潜在风险的客户除销商品，或将赊销的商品作为附属担保品进行有担保销售。
6、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
7、应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。 8、订货成本的高低取决于订货的数量。
9、信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款。
10、循环协议借款是一种特殊的信用额度借款，企业和银行要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使用。
11、商业行用筹资的优点是使用方便、成本低、限制少，缺点是时间短。
12、应付费用所筹集的资金不用支付任何代价，是一项免费的短期资金来源，因此可以无限制地加以利用。
13、银行短期借款的优点是具有较好的弹性，缺点是资本成本较高，限制较多。
二、单选题
1、下列中属于短期资产的特产的是（）
A.占用时间长、周转快、易变现 B.占用时间短、周转慢、易变现 C.占用时间短、周转快、易变现 D.占用时间长、周转快、不易变现
2、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，则短期资产减少，而企业的风险和盈利（）
A.不变 B.增加 C.一个增加，另一个减少 D.不确定
3、紧缩的短期资产持有政策要求企业在一定的销售水平上保持（）的短期资产，这种政策的特点
是（）
A.较多；报酬高，风险大 B.较少；报酬高，风险大 C.较多；报酬低，风险小 D.较少；报酬低，风险小
4、下列关于信用期限的描述中，正确的是（） A.缩短信用期限，有利于销售收入的扩大 B.信用期限越短，企业的坏账准备风险越大
C.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优 D.信用期限越短，应收账款的机会成本越高
5、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（） A.坏账损失 B.收账费用
C.对客户信用进行调查的费用 D.应收账款占有资金的应计利息 6、信用条件“2/10，n/30”表示（） A.信用期限为10天，折扣期限为30天
B.如果在开票后10-30天内付款可享受2%的折扣 C.信用期限为30天，现金折扣为20%
D.如果在10天内付款，可享受2%的现金折扣
7、下列关于信用标准的说法中，不正确的是（）
A.信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求
B.信用标准主要是规定企业只能对信誉很好、坏账损失率很低的顾客给予赊销 C.如果企业的信用标准较严，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本
D.如果信用标准较宽，虽然会增加销售，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本 8、企业如果采用较积极的收账政策，可能会（）应收账款投资，（）坏账损失，（）收账成本。 A.增加，增加，减少 B.减少，减少，增加 C.增加，减少，减少 D.减少，增加，增加 9、在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（）
A.数量较大的存货 B.占用资金较多的存货 C.品种多的存货 D.价格昂贵的存货
10、当公司采用宽松的短期资产持有政策时，采用（）短期筹资政策，可以在一定程度上平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低报酬。 A.配合型 B.激进型 C.稳健型 D.任意一种 11、如果某企业的信用条件是“2/10,n/30”，则放弃该现金折扣的资本成本率为（） A.36% B.18% C.35.29% D.36.73%
12、下列关于应付费用的说法中，错误的是（）
A.应付费用是企业经营过程中发生的应付而未付的费用 B.应付费用的筹资额通常取决于企业经营规模、涉足行业等 C.应付费用的资本成本通常为零 D.应付费用可以被企业自由利用
13、抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（） A.动产 B.不动产 C.权利 D.财产
14、质押借款中的质抑物一般是指借款人或第三人的（）或权利 A.动产 B.不动产 C.权利 D.财产
15、下列关于银行短期借款的说法中，错误的是（）
A.银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期贷款