发布时间 : 星期一 文章可行性研究报告（某醋类项目）更新完毕开始阅读eeffb4e94028915f804dc2f5
9、4、3利润总额为55.32万元。所得税以全年利润总额的33%计，计算期内平均每年所得税为18.26万元，税后利润为37.06万元。
9、4、4财务盈利能力分析
经测算，项目所得税后财务内部收益率为19.18%，财务净现值（IC=16%）35万元，投资回收期6.8年。 指标计算：
年利润总额 55.32
投资利润率= ×100%= ×100% 总投资 301.17 =18.37%
年利税总额 126.20
投资利税率= ×100%= ×100% 总投资 296.79 =41.9% 9、5清偿能力 9、5、1还款资金来源
（1）项目投产后的税后净利润，扣除企业按规定应留的盈余公积和公益金后的利润。 （2）固定资产计提的年折旧额 （3）递延资产摊销费
9、5、2长期借款偿还期为4.31年。 9、6不确定性分析
9、6、1盈亏平衡分析 盈亏平衡点（BEP）
年固定总成本 BEP（生产能力利润率）=———————————————×100%
产品销售收入—年可变总成本—年销售税金及附加 72.63
=——————————×100% 466.6-267.77-70.88 =56.76%
计算结果表明，该项目只要达到设计能力的56.76%，也就是说年产量达到284吨，企业就可以保本。由此可见，该项目风险较小。 9、6、2敏感性分析
考虑到项目在实施过程中一些不确定因素的变化，对项目总投资提高10%，销售的收入降低10%。这两种情况作了单因素变化对项目投资效益的敏感性分析，见下表：
变化因素 变化率（%） 财务内部收益率（%） 比基本方案增减（%） 基本方案 ±0.00 33．53 0．00 项目总投资 +10 30．6 -2.93 销售收入 -10% 32.79 -0.74 （以上均为所得税后值）
9、7财务评价结论 9、7、1财务测算指标 序号 1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11、 指 标 名 称 产量 年销售收入 年总成本费用 年销售税金及附加 年平均利润总额 税后内部收益率 税后投资回收期 税后借款偿还期 投资利润率 投资利税率 盈亏平衡点 单位 数 量 吨 500 备 注 万元 466.6 万元 290.9 万元 68.67 万元 107.03 % 年 年 % % % 33.53 3.12 包括建设期0.83年 2.62 包括建设期0.83年 36.06 59.2 64.01 9、7、2从项目盈利能力指标分析
项目财务的内部收益率、投资回收期、投资利润率和投资利税率，均先进于行业基准值（行业基准值分别为16%、8.3年、16%、21%），各项指标均表明项目盈利能力较高。 9、7、3从贷款清偿能力分析
借款偿还期（包括建设期）为2.62年，可以满足贷款机构对偿还期的要求，贷款偿还能力强。
9、7、4从项目敏感性指标分析
项目的盈亏平衡点为64.01%，当市场需求出现波动时，只