发布时间 : 星期日 文章曼昆宏观经济学(第6、7版)习题精编详解(第12章 重访开放经济_蒙代尔_弗莱明模型与汇率制度)更新完毕开始阅读ef37789ab2717fd5360cba1aa8114431b80d8e54
6．在固定汇率的小型开放经济体系中，如果政府增加购买支出，在IS?曲线右移的同时（ ）。
A．LM?曲线不变，国民收入不变，汇率下降 B．汇率有上升趋势，政府为了把汇率固定在原先的水平不得不增加货币供给，从而LM?向右平移，这就使得收入增加，汇率不变
C．LM?曲线不变，国民收人增加，汇率不变
D．汇率有上升趋势，套利者会对这种趋势迅速做出反应，即将外汇卖给中央银行货币自动扩张，则LM?曲线右移，总收入增加
【答案】D
【解析】固定汇率制下，财政扩张使得IS?曲线向右移动，对市场汇率产生了向上的压力，由于中央银行承诺按固定汇率交易外币和本币，套利者就会在外汇市场上卖出外汇，造成自动的货币扩张，使LM?向右移动，总收入增加。
7．在浮动汇率下，贸易限制对于收入没有影响，这是因为（ ）。 A．净出口增加，但投资减少了
B．汇率上升，以抵消净出口最初的增加 C．进口的减少和出口的增加相等 D．以上均正确 【答案】B
【解析】由于净出口等于出口减去进口，进口的减少意味着净出口的增加。这就是说，净出口曲线向右移动。净出口曲线的这种移动增加了计划支出，从而使IS?曲线向右移动。由于LM?曲线是垂直的，贸易限制提高了汇率，但并不影响收入。
8．下列关于以总收入Y和汇率e作为坐标轴的蒙代尔-弗莱明模型的陈述中，错误的是（ ）。
A．利率固定在国际利率水平
B．LM?曲线垂直，因为货币需求或货币供给方程不涉及汇率 C．IS?曲线向下倾斜，因为较低的汇率会刺激投资 D．IS?曲线和LM?曲线的交点决定了均衡利率 【答案】C
【解析】在一个小型开放经济中，由于利率是由世界利率固定的，所以因为较低的汇率会刺激投资这一货币传递渠道并不存在。给定世界利率，无论汇率如何，LM?方程决定了总收入，汇率对收入无影响，因此LM?曲线是垂直的。
9．在资本完全自由流动，汇率浮动的模型中，下列哪一项是错误的？（ ） A．出口增加对产出没有持续影响 B．净出口增加恰好被投资减少所抵消 C．出口增加导致货币升值和进口增加
D．出口增加使得利率上升的压力增大，导致货币升值 【答案】B
【解析】在资本完全自由流动中，利率是不发生变化的，因而也就不能影响投资。一般而言，开放经济下，财政政策的挤出效应表现在其对收入的影响被净出口的变动所抵消。
10．如果一国外汇市场实行间接标价法，而且该经济可以用浮动汇率的蒙代尔-弗莱明
模型准确描述，那么，在均衡状态下，给定其他条件不变，当增加国内税收时，会导致（ ）。
A．总收入下降，汇率上升，贸易余额上升 B．总收入不变，汇率上升，贸易余额下降 C．总收入上升，汇率下降，贸易余额上升 D．总收入不变，汇率下降，贸易余额上升 【答案】D 【解析】根据蒙代尔-弗莱明模型，在浮动汇率下，因为LM?曲线垂直，增加国内税收相当于收缩财政，IS?曲线内移，总收入不变，汇率下降，贸易余额上升。
11．下列哪一项能引起人民币升值？（ ）
A．出口需求上升 B．进口需求上升 C．扩张的货币政策 D．紧缩的财政政策 【答案】A
【解析】A项，出口需求上升说明国外对我国国内产品的需求上升，这样会增加对人民币的需求从而提高了人民币的汇率，人民币升值；B项，进口需求的增加减少了净出口，净出口曲线向左移动，人民币汇率降低，人民币贬值；C项，扩张的货币政策使得国内的通货膨胀率大于国外，人民币贬值；D项，紧缩的财政政策使得国民储蓄增加，从而资本净流出增加，汇率下降，人民币贬值。
12．在固定汇率制下，如果均衡汇率大于固定汇率，则下列哪一项是正确的？（ ） A．中央银行将允许货币供给减少，以保证均衡汇率等于所宣布的汇率
B．套利者会在外汇市场上将本币换成外汇，再把外汇卖给中央银行，以从中套利 C．套利者会在外汇市场上将外币换成本币，再把本币卖给中央银行，以从中套利 D．由于套利者的行为，货币供给会自动减少 【答案】B
【解析】在固定汇率下，中央银行承诺，允许货币供给调整到任何水平，以保证均衡汇率等于所宣布的汇率。当均衡汇率大于固定汇率时，此时套利者会在外汇市场上将本币换成外汇，再把外汇卖给中央银行，以从中套利。本币自动增加，即货币供给增加，LM?曲线向右移动直到汇率回到固定汇率为止。
13．固定汇率下的限制性贸易政策将（ ）。 A．与在浮动汇率下相比产生相同的效果 B．提高均衡收入
C．在Y?e坐标中，使得IS?曲线而不是LM?曲线向右移动 D．使得均衡汇率不同于固定汇率 【答案】B 【解析】固定汇率下贸易限制引起了货币扩张而不是汇率升值，货币扩张又增加了总收入。
14．在固定汇率下，如果中央银行试图改变货币供给，那么（ ）。 A．国民收入将不受影响
B．若中央银行维持原先的固定汇率，那么货币供给最初的增加将被抵消
C．Y?e坐标中的LM?曲线将先向右移动，然后向左移动 D．A、B、C均正确
【答案】D
【解析】在资本完全流动以及固定汇率的情况下，假设中央银行试图增加货币供给，这种政策的初始影响是使得LM?曲线向右移动，降低汇率，但是由于中央银行承诺按固定汇率交易本币和外币，套利者对中央银行出售外汇，导致货币供给和LM?回到初始位置，货币供给最初的增加将被抵消。此时，货币政策无效。
15．在浮动汇率制下，贸易限制对收入没有影响，这是因为：（ ）。 A．净出口增加，但投资减少了
B．汇率上升，以抵消净出口最初的增加 C．进口的减少与出口的增加相等 D．以上均正确 【答案】B
【解析】在浮动汇率制下，贸易限制尽管会使净出口曲线的移动增加NX，但汇率上升又等量地减少了NX。
三、简答题
1．当汇率固定且资本可以完全自由流动时，财政扩张对产出和利率有什么样的影响？ 答：扩张性财政政策在固定汇率制度及资本可以完全自由流动的条件下将产生最大的效应。这是因为，财政扩张往往必须伴随着货币扩张，以使国内利率回到与国外利率相同的水平。扩张性财政政策将提高产量的需求，使利率上升。但由于资本可以完全自由流动，较高的国内利率会吸引国外资本，这将给国内货币的价值带来上升压力。为避免货币升值，中央银行将不得不增加货币供给量以压制利率，使其与国际水平保持一致。由于利率不变，因此，财政扩张不会产生挤出效应，政府支出的增加对产量增长将具有完全乘数效应。
如图12-1所示，假定经济初始点位于点A，此时汇率为e，产出为Y1。财政扩张使得IS?，此时利率上升，产出增加，汇率上升，为了使汇率固定在e，中央银曲线从IS1?右移到IS2?，此时利率不变，汇率不变，产出增加行增加货币供给，使得LM曲线从LM1?右移到LM2到Y2。
图12-1 固定汇率下财政扩张的影响
2．当一国经济既处于通货膨胀又有国际收支赤字状况时，应当采取什么样的政策措施？
答：在开放经济中，政府宏观经济政策的最终目标应该是实现宏观经济的内部平衡和外部平衡，使宏观经济处于充分就业的水平上，并且没有通货膨胀的压力，经济平衡增长，国际收支平衡。如果一国经济出现内部不均衡或外部不均衡，则可以采取相应的财政、货币和对外贸易政策的组合，使宏观经济趋向既定的目标。当一国处于通货膨胀和国际收支赤字状况时，政府应当采取如下的政策组合：
（1）紧缩性的货币政策，如出售债券，回笼货币，提高准备金率和再贴现率等。紧缩性的货币政策使国内利息率上升，一方面可以使投资下降，压缩总需求，有利于物价水平下降，减轻通货膨胀压力；另一方面进口量也随收入水平的下降而减少，使国际收支赤字减少。同时，较高的利息率可以减少国内资本的外流，并吸收更多的国外资本流入，改善国际收支状况。
（2）紧缩性的财政政策，如削减财政支出，提高税率等紧缩性的财政政策可以抑制总需求，以配合紧缩性的货币政策的影响。
（3）贸易保护性政策，如提高进口关税，实行进口许可证和进口配额管理，非关税壁垒等；外汇管制政策，如制定限制外汇流出，促进外汇流入的政策等。贸易保护性政策和外汇管制政策可以减少进口，促进资本流入，有效改善国际收支状况，但会影响与本国经济往来密切的国家的利益，因此，需要考虑对方的反映，以免采取报复措施。
总之，一国处于内部、外部不平衡时，应当根据具体情况将各种经济政策加以适当的配合。一般来说，财政政策的作用对国内经济活动的调节效果比较直接；外贸、外汇政策对调节国际收支效果比较显著。但同时又会影响多边贸易关系，而货币政策是通过利息率来间接地调节国内总需求水平及国际收支状况的。在实际运用中，应考虑各种政策对经济总量的不同影响，相互配合、相互补充，以有利于客观经济同时实现国内外的均衡。
3．浮动汇率制与固定汇率制的优点是什么？ 答：固定汇率制与浮动汇率制是汇率制度的两大基本类型。浮动汇率制是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的一种汇率制度。固定汇率制是指现实汇率受平价制约，只能围绕平价在很小范围内上下波动的汇率制度。浮动汇率制度和固定汇率制度各有优点。
（1）浮动汇率制的优点
①浮动汇率制度有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用。在浮动汇率制度下，只要一国的国际收支出现失衡，货币就会自动贬值或升值，从而对国际收支与整个经济进行自发调节，不需要任何专门的政策乃至于强制措施。
②浮动汇率制度可以防止国际游资的冲击，减少国际储备需求。在浮动汇率制度下，政府不承诺维持某一汇率水平，因此投机性资金不易找到汇率明显高估或低估的机会，政府也不需要为了保持固定汇率而保存大量的国际储备。
③浮动汇率制度使得一国内外均衡易于协调。在浮动汇率制度下，汇率自发调节实现外部均衡，货币政策和财政政策专注于内部均衡，从而可以独立制定利于本国经济稳定和发展的政策。
（2）固定汇率制的优点
①固定汇率制度更有利于国际贸易和投资的发展。固定汇率制度下不存在汇率波动的风险，从而有利于国际贸易和投资的发展。
②固定汇率制度使各国不易进行汇率的竞相贬值。和浮动汇率制度相反，由于国家间的汇率制度固定，不会造成竞争性贬值行为。
③政府为了维持固定汇率就不能以可能引发通货膨胀的速度增加货币供应量。固定汇率制总是对货币政策的使用存在着一定的制约。例如，扩张性货币政策会引起储备外流，最终