发布时间 : 星期三 文章金融工程学模拟试题更新完毕开始阅读f1a850136edb6f1aff001f9e
C. 从B得到9.95%的固定利率 D. 向B支付LIBOR
7、某公司要在一个月后买入1万吨铜，问下面哪些方法可以有效规避铜价上升的风险？（ ）
A. 1万吨铜的空头远期合约 B. 1万吨铜的多头远期合约 C. 1万吨铜的多头看跌期权 D. 1万吨铜的多头看涨期权
8、以下关于期权内在价值的说法中哪些是正确的？（ ） A. 期权的内在价值是指多方执行期权时可获得的收益的现值 B. 期权的内在价值等于期权价格减去期权的时间价值 C. 期权的内在价值应大于等于零 D. 期权的内在价值可以小于零
9、下列关于期权标的资产收益对期权价格影响的说法中，哪些是正确的？（ ） A. 期权有效期内标的资产的收益会降低看涨期权的价格 B. 期权有效期内标的资产的收益会增加看涨期权的价格 C. 期权有效期内标的资产的收益会降低看跌期权的价格 D. 期权有效期内标的资产的收益会增加看跌期权的价格
10、在下列因素中，与欧式看跌期权价格呈负相关的是（ ）。 A. 标的资产市场价格 B. 标的资产价格波动率 C. 期权协议价格 D. 标的资产收益
11、下列对于期权价格的上下限的说法中，正确的是（ ）。 A. 看涨期权的价格不应该高于标的资产本身的价格 B. 看跌期权的价格不应该高于期权执行价格 C. 期权价值不可能为负
D. 当标的资产价格向不利方向变动时，期权的内在价值可能小于零
12、以下关于无收益资产美式看涨期权的说法中，正确的是（ ） A. 无收益资产美式看涨期权价格的下限为其内在价值
B. 无收益资产美式看涨期权价格与其他条件相同的欧式看涨期权价格相等 C. 无收益资产美式看涨期权不应该提前执行
D. 无收益资产美式看涨期权提前执行有可能是合理的
13、利用标的资产多头与看涨期权空头的组合，我们可以得到与（ ）相同的盈亏。
A. 看涨期权多头 B. 看涨期权空头 C. 看跌期权多头 D. 看跌期权空头
14、下列哪些是布莱克－舒尔斯期权定价模型的基本假设？（ ） A. 证券价格遵循几何布朗运动
B. 在衍生证券有效期内，标的资产可以有现金收益支付 C. 允许卖空标的证券
D. 不存在无风险套利机会
15、下列哪种情形下的期权为虚值期权?其中S为标的资产市价，X为协议价格。（ ） A. 当S＞X时的看涨期权多头 B. 当S＜X时的看涨期权多头 C. 当X＞S时的看跌期权多头 D. 当X＜S时的看跌期权多头
二、判断题（正确的打“√”，错误的打“×”，每小题1分，共10分）
1、当交割价值小于现货价格的终值，套利者就可卖空标的资产，将所得收入以无风险利率进行投资，同时买进一份该标的资产的远期合约。
2、任何时刻的远期价格都是使得远期合约价值为0的交割价格。
3、期货合约是标准化的远期合约。
4、平价期权的时间价值最小，深度实值和深度虚值期权的时间价值最大。
5、CBOT中长期债券期货合约的数额为100万美元。
6、货币互换可分解为一份外币债券和一份本币债券的组合。
7、期权交易同期货交易一样，买卖双方都需要交纳保证金。
8、根据无收益资产的欧式看涨和看跌期权平价关系，看涨期权等价于借钱买入股票，并买入一个看跌期权来提供保险。
9、使用复制技术时，复制组合的现金流特征与被复制组合的现金流特征完全不一致。
10、如果股票价格的变化遵循Ito过程，那么基于该股票的期权价格的变化遵循维纳过程。
三、计算分析题（共30分）
1、假设某股票目前的市场价格是25美元，年平均红利率为4％，无风险利率为10％，若该股票6个月的远期合约的交割价格为27美元，求该远期合约的价值及远期价格。（本小题6分） 2、一份本金为1亿美元的利率互换还有7个月到期。该笔互换规定以6个月的LIBOR利率交换10%的年利率（半年计一次复利），市场上对交换6个月LIBOR利率的所有期限利率的平均报价为9%（连续复利）。已知五个月前6个月的LIBOR利率为8.6%，请问该互换对支付浮动利率一方的价值是多少？对支付固定利率一方的价值又是多少？（本小题8分）
3、执行价格为20美元，3个月后到期的欧式看涨期权和欧式看跌期权，售价都为3美元。无风险年利率为10%（连续复利），股票现价为19美元，预计1个月后发放红利1美元。请说明对投资者而言，存在什么样的套利机会。(本小题8分）
4、假设执行价格分别为30美元和35美元的股票看跌期权的价格分别为4美元和7美元。请问利用上述期权如何构造出牛市差价组合？并利用表格列出该组合的盈亏状况和回报状况。（本小题8分）
四、问答题（每小题10分，共30分）
1、论述期权交易与期货交易的联系与区别。
2、请阐述Black-Scholes微分方程中所蕴涵的风险中性定价思想。
3、请根据无套利的分析方法，利用复制组合的方式推导出无收益资产欧式看涨和看跌期权之间的平价关系，并说明其内涵。