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当前形势下地方政府及平台公司融资简要分析
一．地方政府融资分析
地方政府融资分析我引入了财政学里的地方政府财政收入（以下简称地方财政收入）这个概念，地方财政收入指地方所诉区域内每个财政年度收入总和，包括地方本级收入、中央税收返还和转移支付，由省、县或市的财政收入组成。此处为方便理解我将地方财政收入的组成部分整理成了图表的形式。
从上图表可看出，地方财政收入如无重大因素影响，均趋向于一个稳定值。如以成都市的历年财政收入数据统计可知，2017年，成都市全市一般公共预算收入完成1275.5亿元，同口径增长11.3%。全市一般公共预算支出完成1759.6亿元，增长10.3%。2018年全市一般公共预算收入完成1424.2 亿元，同口径增长9.4%。全市一般公共预算支出完成1837.5亿元，同口径增长
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9.7%。
地方政府从融资结构上分为：
1．直接融资：这类融资主要以地方政府及相关平台公司为融资主体获得的用于城市基础设施建设的资金。
2．间接融资：这类融资主要通过银行、保险公司和投资公司等金融机构而获得的用于城市基础设施建设资金。
3．项目融资：这类融资主要利用政府各种特定资源，为达到政府特定目的，采用各种市场手段而获得的用于城市基础设施建设和改造的资金。
4．非项目融资：这类融资主要运用资产动作手段吸引社会各类资金的融资方式。
结合以上4种融资方式，项目融资及非项目融资2种融资模式主要由隶属于政府的各个职能部门的融资平台公司来进行投融资管理，在此主要分析前两种融资模式的主要特征及相应的融资工具。
直接融资最直接的金融工具体现为地方政府债。地方政府发债有两种模式，第一种为地方政府财政部门直接发债；第二种为中央发行国债，再转贷给地方政府用。地方政府债券通常按照资金的用途还分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）。
在此，有必要区分下一般债及专项债： 1．用途不同
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虽然二者都是用于国家建设，参与政府资金周转，但一般债券的应用范围更广，投资更多元化，哪里有需要用于哪里，而专项债券则是具有固定的投资方向和投资项目，不能随意用于其他地方；
2．偿还途径不同
一般债券的偿还途径一般是地方政府以本地区的财政收入作为担保，而专项债券的偿还途径为政府性基金收入、项目专项收入；
3．融资成本不同
一般债券的融资成本较低较固定，专项债券融资成本更高一些；
4．承担风险不同
虽然二者都是政府债券，由政府背书，但是从投资者的角度去看：一般债券的偿还来源是财政收入，安全性相对高于收益性型债券。
间接融资从融资工具上体现为结构性金融贷款。金融机构发放结构性贷款主要以地方财政收入规模及政府信用来发放贷款额度。因地方财政收入变动幅度较小，政府想扩大融资总体量，在增加财政收入，减少财政支出的基础上只能在其他融资模式上寻求突破和创新。
从目前的融资模式上来看，专项债的发行及创新是目前地方
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政府调整融资策略的一个融资方向。
第二部分：平台公司融资分析
地方政府是城市基础设施建设的主要投资者。本世纪初，在财政资金无法满足对基础设施建设需求以及将固定资产投资作为拉动经济增长的重要因素的背景下，地方政府基础设施建设投融资平台（一般称城投企业或地方政府投融资平台公司）应运而生。
地方政府投融资平台公司，是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，从事政府指定或委托的公益性或准公益性项目的融资、投资、建设和运营，拥有独立法人资格的经济实体。虽然在国家政策指导下平台公司的融资职能逐渐剥离，平台公司逐步开始规范转型。但是，作为地方政府基础设施建设运营主体，平台公司在未来较长时间内仍将是中国基础设施建设的重要载体。
传统平台公司融资模式：
1.项目贷款（商业性、政策性银行贷款、信托贷款等）。项目贷款是指为某一特定工程项目融资而发放的贷款。项目贷款期限较长、成本较低，但门槛相对较高，要求项目证照齐全，具有可预期的、稳定的现金流作为还款来源。
2.土地储备专项债券转贷。地方政府土地储备专项债券是指
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