发布时间 : 星期六 文章威科夫的93条交易经验更新完毕开始阅读fce0605d5ebfc77da26925c52cc58bd6318693f8
成交量作为一个关键指标
“无论是内部人、外部操纵者还是公众，主导力量的手都以……成交量显示。原因很简单。这些大公司如果不进行巨额交易，就不可能让股票上涨或下跌。”
讨论:不要忽视成交量。它显示了大型交易商的手法。当一个动作有很强的参与性时，它更有可能被执行。
如何评估成交量
“成交量的估值必须与市场活动以及特定股票的相对活动成比例。没有固定的规则可以建立。我见过一个交易者赚了一笔钱，因为有人以高于上次成交价一小部分的价格买下了西北地区的1000股股票。通常情况下，西北航空的是缓慢的投资股，而这个规模的部分似乎是积极投机需求的先兆。””
讨论:成交量必须在一个相对的基础上进行评估，考虑到广阔的市场和它通常的水平。例如，如果一个仪器（股票）显示的音量水平是正常水平的两倍，这就表明发生了不寻常的事情。当这种不平衡存在时，就会赚钱。
价格决定一切
“就交易员而言，他不关心此举是由操纵者、一群场内交易员、公众，还是所有人的共同行动。
磁带上的数字代表了一致的意见，操纵的影响和供求关系，所有这些都结合成具体的单位。这就是为什么录音带的指示比任何人听到、知道或想到的都要可靠。” 讨论:道氏理论的一个原则是价格可以打折（价格反映一切）。Wyckoff指出了其可靠性的原因:它将所有的影响因素都考虑在内，无论是看得见的还是看不见的。
强度和体积
“市场对涨跌的比较活动是对市场技术状况的一种指导。例如，在下跌期间，如果股票行情非常活跃，并且成交量很大，则表示自愿或强制清盘（大量或增量卖出）。如果在随后的反弹中，磁带移动缓慢，只出现小的地段（低量小价差），这一点就会得到强调（得到确认）。在一个活跃的牛市中，由于上涨，股票市场似乎被大量的成交量所窒息，但由于市场的反应，股票的数量和印象的数量都在减少，直到像退潮时的大海一样，市场几乎是死气沉沉。” 讨论:如果一个强大的趋势正在进行中，交易量应该在顺着趋势的方向增大，而不是反应。
长时间移动后不要进场（持续移动后）
“当然，这些事情仅仅是指导方针，因为交易员的实际交易只是根据最积极和最有希望的迹象进行的;但它们在教会他该避免什么方面很有价值。例如，即使他的迹象很明显，他也会对熔炼企业在跌破15点后进行首次卖空持谨慎态度。看跌可能还会多几个点，但他会意识到，每下跌一个点，他就会更接近转折点，在如此剧烈的突破之后，最安全的资金是看跌。” 讨论:简单地说，不要在大量买进后再买进，也不要在大量卖出后再卖出。市场不是直线运动的。长时间移动后请勿进入。
机会随着移动的继续而减少
“市场在一个方向连续运行超过三、四天而没有反应的情况是很少见的，因此交易员必须意识到，随着波动时间的延长，他的机会会减少。”
讨论:同上。即使在强劲的趋势中，市场也不会无限期地朝一个方向移动。
日内交易很好，但是…
“每天的运动为他提供了最好的机会;但他必须持有波动足够大的股票，这样他才能获利。” 讨论:再次强调，如果市场的交易范围太窄，你就无法获利。
市场周期在威克夫时代的使用（应该是日内特征）
“这是一个令人震惊的事实，一个我们从未在报纸上看到过的事实，市场周期几乎正好是一个小时。
当你下一次在股票行情中看到它的时候，你会发现如果一个向上的运动在10点25分达到高潮，这个反应通常会持续到10点55分，而下一次向上的摆动的顶点会在30分钟后出现。实际上，我一直在观望，已经决定了要做什么，等待着卖出或买进的高点或低点，而且往往只触及到可获得的最佳数字的一小部分。我不想解释为什么会这样，但这种情况经常发生。 我经常用这种观点来测试市场的强弱，比如:如果下跌在某一时刻结束，随后的反弹只持续了10分钟，而不是通常的半个小时，我会认为这是疲软的迹象，并期待进一步下跌。” 讨论:在他的时代，Wyckoff发现了每天的价格行为模式。虽然这种特殊的模式在80年后显然不再有效，但它给了我们一个先例。你最喜欢的乐器在一个典型的日子里是如何演奏的?它通常什么时候转?主要动作什么时候开始?早上10点通常会发生什么?上午11点吗?中午吗?下午2点吗?
弄清事情的真相
他研究、计算、分析和推断。他清楚地知道自己的立场，知道自己在做什么，以及为什么这么做。
很少有人愿意把事情搞清楚。成功属于少数人，这有什么好奇怪的吗?”
讨论:专家知道自己在做什么。当然，这是一个不言自明的道理，如果不是因为许多交易员只是在赌博，而不知道自己的优势是什么，以及如何从中获利，那么这个道理就不重要了。
没有人知道
“当一个市场正处于一场大的波动之中，没有人能知道它会持续多久或走多远。” 讨论:强劲的趋势比任何人想象的都要远。
在你最喜欢的乐器的图表上找到最近的强劲趋势。你认为会到达那么远吗?那么，这对大规模获利回吐策略又意味着什么呢?
如何预测大动作
“当一个低迷的市场表现出无力维持反弹，或者对利好消息没有反应时，它在技术上就是疲弱的，除非出现改变局面的措施，否则下一个波动将是下行。”
另一方面，当价格逐渐变硬时;当空头突袭未能运出相当数量的股票时;当股票没有因为不利的消息而下跌时，我们可能会在不久的将来看到一个上涨的市场。
没有人知道，一个沉闷的市场何时会变成一个非常活跃的市场;因此交易者必须时刻保持警惕。对他说:市场死了沉闷 ，这是是愚蠢的。今天去市中心没用。这些领导人昨天只差不到一分。在这样的市场里什么都没有。’这样的推理很容易让人错过最优秀的机会，也就是那些在重大行动中抢先一步的机会。”
讨论:大动作开始于沉闷的市场，而不是活跃的市场。当市场“无路可走”时，要密切关注，并等待一个肯定最终会发生的强劲走势。
剥皮（抢帽子，刮头皮）
“交易员在萧条时期还可以通过其他方式进行投资。一是密切关注领导者的阻力点，并利用这些阻力点获取部分利润。
我们承认，这是一个相当不稳定的职业，因为运营费用占玩家的比重非常大，特别是当主要股票每天只波动一个点左右时……
我们不能推荐它。在一个萧条的市场上，交易员试图从领先者身上剥去部分利润，通常是没有好处的。佣金、税票和无形的八分之一，除了经常亏损外，构成了太大的障碍。”
讨论:Wyckoff不建议剥头皮。计算结果与此相反，因为佣金在可能的利润中占很大比例。vig会把你活活吃掉。等待强有力的动作和宽阔的摆动。
开发潜意识的能力（交易逻辑是必须的）
“交易员根据现在的价格进行操作。他不拘泥于任何特定的乐器，如果他愿意，也可以不用铅笔、纸张或任何形式的备忘录来工作。他也有自己的规则代码——不像宪章作者的规则那么明确。如此多不同的情况出现在他的面前，他的规则逐渐变得直观——一种通过自我训练和经验形成的第二天性。”
讨论:在这个词流行之前，Wyckoff谈到了无意识能力。他解释了自由裁量型、“直觉型”交易员的形成过程。通过长期的观察和经验，他的指导原则最终演变成一种直觉的形式。
自由交易（逻辑成为第二天性） 有一次，我的一位朋友问我是否把所有的规则都写得很好，以至于我知道在某些时刻该使用哪些规则。我这样回答他:当你穿过一条交通拥挤的街道时，你会停下来参考一套规则，告诉你什么时候应该跑在无轨电车前面，什么时候不应该躲避马车吗?不。你看两边，在合适的时候走过去。你可能在想别的事情，或者在过马路的时候看报纸——你的判断告诉你什么时候开始，走多快。这就是训练有素的交易员的态度。”
讨论:伟大的说明!作为一名出色的交易员，威克夫运用了他经过数千小时观察和经验磨练出来的判断力和判断力。这并不是说他没有规矩;显然他所做的。但它们已经演变成一种“交易意识”，告诉他在任何时候哪种行为是最好的。
表和后见之明偏见
“现在，如果图表是一个绝对正确的指南，为了赚大钱，除了正确的解释外，没有人需要学习任何东西。我们的记者说，“在对图表进行了全面的测试之后，我发现，如果我遵循图表上显示的指标，我本可以赚到一笔相当可观的钱。但他不会按照指示去做。他在愚弄自己。事后很容易看一下图表，看看他在什么地方可以做出正确的选择，但我敢说，他从来没有在适当的条件下测试过这个计划。
让任何认为自己可以通过图表赚钱的人找个朋友来准备，对股票的名称和所涵盖的时间保密。然后把一套必须严格遵守的正面规则写在纸上，这样就不会有猜测了。每一种情况都需要一定的打法，不允许有任何偏差。除了测试图表的开始，用一张纸盖住其他部分，随着测试的进行，逐渐将纸向右滑动。记录每笔订单和执行情况，就像实际交易一样。把我看成是每笔交易的中间人，交易完成后给我一张支票，看看你损失了什么。 我还没有见过一个人，他在很长一段时间内通过图表交易赚钱。任何形式的图表有时都会显示一些利润，但问题是:在几个月的运营期间，它能赚多少钱?”
讨论:发人深省的文字。如果赚钱仅仅是识别一些图表模式，那么就会有更多的百万富翁从事交易。他建议进行手工系统测试。交易规则能在几个月内赚钱吗?
威克夫指出了后见之明谬论:在一天结束时回顾图表，似乎很容易交易。但实时情况要困难得多。
正确使用图表
“图表给出了未来走势的方向;磁带上说‘什么时候’。” 讨论:Wyckoff建议使用订单流(' Level 2 ')来锁定点入口。
开阔的视野
“交易员看到了正在发生的一切;图表演奏者的视野仅限于一种乐器。两者的目标都是正确地进入市场并跟随趋势，但能从整体上理解市场的眼睛，才是最能准确解读趋势的眼睛。” 讨论:不要忽略趋势上下文（背景和跟随）。市场整体表现如何?你的工具只有一个趋势?有广泛的参与吗?
局部趋势与一般趋势
如果一个人想要一个机械趋势指标作为他交易的补充和指导，他最好保存一个由8或10只领先股票的平均日高和日低组成的图表（指数）。
这样的综合图表对那些每天都在抛售和平仓的交易员来说毫无价值（对日内作用不大）。但对于那些为了抓住重要的五步或十步而读磁带的人来说，这应该是有益的（对做大波段趋势有用）。这样的交易者不会做出不符合图表所示趋势的承诺。他的理由是，即使一只股票经过精心策划的牛市行情，通常也不会在整体市场下跌趋势的推动下结束。因此，他一直等到趋势符合他的指示。”
讨论:总体市场趋势如何?与多市场参与的“一般”趋势相比，“局部”趋势持续的可能性更小。
识别趋势、范围、吸筹和派发
似乎没有必要说，在任何图表中，上升趋势都是由连续不断的高点和低点来表示的，就像爬楼梯一样，而相反的趋势则是由不断向较低的水平移动来表示的。同一水平面上的一系列顶部或底部显示出阻力。在很短的半径内，长时间的之字形，伴随着非常小的体积，意味着没有生命（交投清淡），但随着正常或异常大的体积，积累或分布或多或少是有证据的。” 讨论:区分趋势和区间是交易者为了成功必须掌握的最基本的技能。
丢弃所有机械帮助（用逻辑判断）
“熟练的交易员无疑更愿意放弃所有的机械帮助，因为它们干扰了他对趋势的感知……我们建议学生尽可能远离机械帮助。”
讨论:Wyckoff不喜欢盲目地遵循机械规则。训练有素的眼睛能更好地辨别趋势。
市场吸收
“刚才我拿了一张很小的三角形吸墨纸，最宽处有八分之三英寸，把它插在一根别针的一端。然后我把一块墨迹扔到纸上，把吸墨器放在接触点上。墨水相当快地跳到吸墨纸上，使纸相